摩通﹕美国衰退机会增至四成　料下半年资产投资回后降至单位数

摩根大通对全球经济前景吹淡风，料下半年全球经济增长将由上半年的2.75%，放缓至2.5%，更朝著增幅进一步放缓至2到2.25%进发的风险。

该行发表今年年中展望报告，指出商业信心及全球资本开支受到贸易不确定的不利因素影响，宏观风险仍向下，预料全球央行在采取宽松货币政策是一致，并预期在今年下半年，会有6家已发展国家央行，及新兴市场央行采取宽松政策。其中已发展国家利率会下跌29个基点，新兴市场利率则下降31个基点，若剔除中国，新兴市场利率将下降47个基点。

报告又指出目前央行多采取较温和的政策，在经济放缓情况下可以为股市带来支持，惟预料今次低增长持续的时间较长。若面临更大打击，经济难以达到健康发展。该行又预期，美国经济在未来12个月出现衰退机会提高，已由9月去年25%升至40%。

料下半年日本股票料表现较佳

摩根大通又预期，不少股票及固定收益类资产在今年上半年录得双位数回报，建议透过防守性交易以确保年内回报，又预料今年余下时间大多类资产类别投资回报率只有单位数，其中新兴市场货币或会有温和损手，可是却预期日本股票在今年下半年表现较上半年为佳。

报告又指出经过1个月反弹后，股票及债券已有强劲反弹，估值已变得不吸引。至于消费是否取代资本开支下跌的影响？该行则认为有待观察，又指出在商业信心回落的情况下，消费难以迅速反弹。该行建议会维持对投资者采取防守性，不会过度看淡，可是却预期收益率会在下半年进一步下滑，又指出会继续偏好股票而非债券。