鳄王达利奥：市场处于短期及长期债务周期尾声

全球最大对冲基金Bridgewater创办人，号称“鳄王”的达利奥（Ray Dalio）表示，目前市场正处于短期和长期债务周期尾声，虽然公司利润仍录得强劲增长，但信贷收缩则会使资产价格下跌，资产价格和经济更会对紧缩政策特别敏感，令央行只能使用有限工具去放松信贷。

达利奥认为，当经济正处于扩张周期时，若各国央行利率极低，不少公司将会通过借贷来购买自己或其他公司的股票，把股价推高，也令负债率大幅上升。虽然市场利润增长强劲，但股价却仍然下滑，这为短期债务周期。

长期债务周期方面，达利奥指当几个短期周期叠加，增加了市场的债务和偿债负担，央行将会降低利率以抵消这些负担，或者印钞票和购买债务，这些行为将会导致短期债务周期反弹，使经济进一步紧缩。