汇丰私银料美国息口明年见顶　2020年或开始减息

美国联储局将于本周三（19日）议息，外界关注当局会后会否暗示明年加息步伐。汇丰私人银行亚洲区首席市场策略师范卓云预料，美国将于明年加息两次，其后将会暂停加息，并会于2020年9月开始减息。

料联储局本周加息25点子

范卓云出席记者会时指，环球经济步入增长周期末段，预料明年全球经济增长将温和放缓，但由于中美双方于G20峰会同意重启贸易谈判，加上美国财政刺激政策效用仍有待浮现，预料美国经济增速大致平稳，将减慢至2.5%。她认为，联储局本周将加息25点子，并于明年3月及6月再度加息，直至2020年9月开始减息，但并不意味届时美国将陷入衰退，预料2020年美国仍将录得约1.8%的经济增长。

随着中美贸易关系降温，人民币汇价近日守稳近6.9兑1美元关口。范卓云分析，明年人民币汇价将温和贬值，主要由于中国出口增长或会放缓，估计明年人民币将会跌至7.1兑1美元水平，惟大幅贬值的机会有限。她预料，中国将加强提振内需，包括推出财税政策、加强流动性等，有望令明年GDP守住6.6%增长。

恒指明年底或回升至30000点

范卓云又指，美国加息步伐趋缓、美元升势减弱，以及中国的刺激财政政策，均有利亚洲新兴市场股市复苏，尤其看好中国、新加坡及印度股市。汇丰私人银行北亚首席市场策略师何伟华预料，恒指至明年底将升至30000点水平，国指则将上望12000点，其中有望受惠内地财政政策及经济转型的公司将率先受惠，包括基建、电讯及国企改革相关股份。

惟范卓云强调，随着环球经济增长陆续放缓，加上不明朗因素缠绕不散，明年行情动荡或继续加剧，建议投资者将约3成资金配置于黄金、对冲基金、私募股权等另类投资，减轻投资组合与大市走势的相关性，以降低投资风险。