大摩：合和收购价未够吸引　私有化较难通过

再有大行认为合和实业（0054）私有化难成功。早前宣布，集团主席胡应湘旗下Petrus HK Co Limited建议透过协议安排，以现金每股38.8元，对公司进行私有化。摩根士丹利表示，投资者可能认为合和收购价未够吸引，令公司难以私有化。

目前合和街货有 5.48亿股股份，占公司已发行股本约63.07%。大摩认为合和拟以协议安排方式进行私有化，即是需要75%出席股东会并投票的独立股东赞成，及在全部独立股东中要少于10%反对，才能通过建议。所以小股东支持，将是私有化成败最大关键。

该行指，合和收购价已较前收市价溢价约47%，市帐率约0.64倍，与其他地产股现时市帐率约0.6倍相若。另外，因合和通告并无列出收购计划时间表，该行预计未来1至2个月内将有更多细节公布。

大摩是另一间不看好合和可以成功私有化的大行。摩根大通昨日发表报告，认为出价并不吸引，预料难以成功。