分析料人行将循序渐进放松货币政策　短期内未必降准

据《路透社》报道，人民银行表示，受税期等因素影响，银行体系流动性总量虽然有所下降，但仍处于合理充裕水平，不开展逆回购操作，故本周公开市场既无资金投放亦无回笼。分析人士指，因10月社融和信贷数据异常疲弱，市场预期人行将推出较宽松的货币政策，宽松步伐料仍将循序渐进，以定向宽信用以及积极财政政策为主。

招商银行资产管理部高级分析师陈郑说，近日债市收益率大幅下滑，而目前资金流动性又是相对平衡，所以人行不操作公开市场，防止资金进一步放松助令债市过热。上次人行降准对经济的提振作用也不是非常明显，短时间内再降准，效果也会打折扣，预计近期政策将围绕着减税及其他定向刺激的措施。

下一阶段政策仍是支持民企

德国商业银行中国首席经济学家周浩认为，虽然金融数据不好，但实体经济数据其实还可以，资金本身也不紧张，人行不需积极投放资金。他预期下一阶段政策仍是支持民企，这将使信用债发行规模增加。

人行11月13日公布10月份金融数据，社会融资规模增量仅7,288亿元（人民币‧下同），低于预期的1.3万亿元，更较9月急泻超过六成。新增人民币贷款6,970亿元，大逊预期的9,045亿元，相比9月的1.38万亿元减少接近一半。