渣打料“7算”成人民币重要防线　在港发行央票有利汇价维稳

人民币汇价早前跌穿6.9兑一美元关口后略为喘定，在岸价（CNY）及离岸价（CNH）今早双双回升至6.89水平。渣打发表研究报告，预料人民币于年内有力守稳“7算”关口，年底前人民币汇价将稳守6.92兑一美元水平。

料人行流动性管理能力大增

渣打指出，中美贸易战继续升温、美国加息，以及人行降准等因素，令人民币于“十一黄金周”后跌破6.9水平，预料中美货币政策分化仍将为人民币汇价带来压力。然而报告认为，货币供应（M2）与GDP占比下降、资本外流压力有限，加上人行坐拥更多流动性管理工具，相信降准为汇价带来的冲击不大，预料人民币年底前可守住“7算”关口。

此外渣打又指，人民银行早前宣布将在香港发行央行票据，将为央行提供管理离岸人民币流动性的政策工具，尤其当离岸人民币波动加剧并升穿6.9水平时，人行将能有效出手应对。报告认为，人民币汇市仍然相对稳定，未有重演2015至2016年的恐慌情形，反映市场对人行政策充满信心。

虽然人民币汇价持续偏弱，惟反映人民币国际化程度的渣打人民币环球指数连升4个月，至8月的1,916点，是过去19个月以来最高，亦是2015年2月以来录得的最长升浪，主要由于离岸人民币外汇交投活动及人民币跨境支付量有所增加。惟渣打估计，由于中美贸易战、离岸人民币流动性收紧等因素，指数短期内难以再录得大幅攀升。