安倍暗示未来数年日本央行须退市　2%通胀水平只属指引非目标

作为在21世纪，全球率先祭出超低息﹑并且在2013年起成为首个实施质化及量化宽松措施的央行，日本央行近年已成功将当地经济重拾增长动力，可是在通胀水平一直在似有还无的景况下，何时会退出现行的超宽松货币政策，一直为投资者关注。

正在竞逐连任自民党总裁的日本首相安倍晋三指出，现行的货币政策不可能无止境推行，又指出希望在下一个自民党总裁任期，可以为日本央行退出现行货币政策舖路。

不过何时正式退出现行宽松政策，安倍晋三则指出还是由日本央行行长黑田东彦决定。

为刺激通胀　黑田实行质化量宽

日本央行早于2000年已实施接近零利率，希望早日带动当地物价回升，以走出通缩局面，可是多年来当地通胀一直处于似有还无水平。加上在2008年后美国及欧洲均推出超宽松政策，促使日圆成为避险货币之一，日圆兑美元曾升穿80水平，对依靠出口来带动增长的日本带来打击。

所以当安倍在2012年底再次拜相后，便计划推出更宽松货币政策，在2013年4月宣布委任黑田东彦成为日本央行行长。黑田东彦上台后，便宣布推出质化及量化宽松措施，其后又宣布扩大买债规模，甚至在2016年初入负利率，务求要推低日圆，并且推高日本通胀。

质化量宽负面效应日益显现

实施质化及量化宽松措施已逾5年，单论经济增长表现已是相当突出，当地增长已逾5年半，可是通脤水平仍是相当疲弱，黑田东彦更多次将达到通胀目标水平推后。

另一方面超宽松政策的负面效果日益显现，既不利金融机构的盈利能力，同时央行成为市场上最大的债券市场买家，并且是多间大型的企业的主要股东，在某程度上扭曲了整个金融市场运作。因此市场人士开始发出声音，希望日本央行早日退市。

安倍晋三既可以说是日本央行实施超宽松政策的最大受益者。安倍本人一而再，再而三陷入负面消息，在当地经济持续多年增长的背景下，仍得到国民支持，胜出多场选举，并有机会第二度连任自民党总裁，将首相任期延至2021年，成为日本任期最长的首相。

既然安倍可以透过日本央行的超宽松政策而稳定首相宝座，其本人亦承认现行的政策是“安倍经济学”重要一环，为何突然暗示日本央行会在未来数年要退出现行货币政策？甚至指出日本央行的2%通胀水平目标，原来只是一个指引，反映出其本人对于是否持续现行的政策，采取更开放态度。

分析师予安倍评级为“中等”

日本目前已接近全民就业，加上当地企业开始增加员工薪酬，成为安倍的央行退市论的最有力支持。不过就如《路透》引述的瑞穗总研资深经济分析师Yusuke Ichikawa指出，安倍并非暗示日本央行在短期内结束现行货币政策，因为低息有助日本政府降低融资成本，同时认为是因为外界对央行的政策发出批评才发声。

至于分析师又如何评论安倍的经济政策？《路透》的调查显示，大多数分析师予安倍的得分伕介乎50至70分，即表现合格但并非太突出。