光大证券首予小米减持评级　指其互联网变现能力待提升

小米集团﹙1810﹚今日股价再破顶，一度升穿22元创下上市新高。不过，光大证券今日首予小米“减持”评级，目标价15元，相当于公司今年市盈率35倍及动态市盈率1倍。

光大证券认为，短期内小米物联网﹙IoT﹚硬件销售额可高速成长，但长期来看，IoT平台巨大变现价值等待释放。

目标价为15元

该行预测，小米2018至2020年度，非通用会计准下净利润分别为81亿、102.31亿和131.2亿元人民币，年复合增长率35%。不过，光大证券认为，现阶段而言，小米互联网变现能力有待提升，IoT变现模式亦未成形，基于分部估值法，只予其目标价15元。

资料显示，去年小米收入达到1,146亿元人民币，硬件占整体收入超过9成，而单是智能手机业务收入已占去7成，至于毛利较高的互联网业务收入则仅占8.6%。