小米拟押后发行CDR　德勤料中证监关注上市估值

小米宣布计划先在香港上市，其后择机在内地发行CDR（中国存托证券）。德勤中国全国上市业务组联席主管合伙人欧振兴认为，中证监关注CDR及新经济企业的估值问题，预料内地审批CDR的速度或较预期慢。

欧振兴指，市场估计小米将以较高市盈率（PE）及估值上市，而由于内地资本市场仍未成熟，预料监管机构担忧股份同步上市或引致高溢价及大幅波动，最终导致投资者蒙受损失。欧振兴认为，相关企业需待市场认受性提升，以及作出更多讯息披露才能上市，预料首只以CDR上市股份将于今年第三季出现。

料年内5只大型新经济股来港上市

随着港交所（0388）上市改革落实，欧振兴预料年内将至少有5只集资超过100亿元的新经济企业及10间生物科技公司来港上市，有望带动整体上市宗数。德勤预计，今年全年新股集资额将达到1,600亿至1,900亿元，新股数量达180宗，估计以中小型企业为主，逾半集资额将由新经济企业贡献。

惟欧振兴指，目前环球资本市场受多项因素困扰，包括美元走强导致新兴市场资金外流、中美贸易磨擦、中国经济增长放缓等，由于大型新股对稳定市况要求较高，相关风险或将影响下半年新股市场。

德勤统计，今年上半年本港录得101只新股上市，集资额达503亿元，暂时在全球交易所排行第五。欧振兴表示，虽然下半年存在较多不明朗换因素，惟相信本港全年集资额有望重回全球三甲。