美股牛市玩完？　美盛：无惧贸易战阴霾　“波动正是加码时机”

美盛旗下锐思投资组合经理Bill Hench表示，近期市场聚焦贸易战风险，令美股以至环球股市相当波动，然而美国经济基本面相当良好，认为波动正是加码投资的时机。

料美国税改带动企业盈利

Bill Hench于媒体会议称，近期市场聚焦贸易战及加息等议题，惟过去每年市场均有不同忧虑，例如英国脱欧及欧债危机，但只要经济仍然向好，投资者无需过虑。他表示，美国经济基本面向好，就业市场表现理想，虽然近期行情动荡，惟市场其实只是重回过往正常的波动范围，在环球利率正常化的过程中难以避免。

Bill Hench预期，美国企业盈利今年仍有上升空间，国内生产总值（GDP）亦会有令人惊喜的增长，主要受惠于税务改革，以及美国总统特朗普（Donald Trump）推出总值1万亿美元（约7.8万亿元）的基建计划，两者均有助提振美国内需，带动当地经济。

他对中小型股份前景尤其乐观，认为中小型公司的企业税率降至20%至21%，将令企业现金水平提升，可用于资本开支、回购股份等，可望刺激盈利增长。另外，随着税改令大型企业及私募基金的海外资金回流美国，亦会带动当地并购活动，有望令中小型股份估值提升。去年科技股及半导体股份表现理想，他表示已将资金转而加码投资原材料、工业和能源股，认为可直接受惠于美国经济复苏。

对于联储局上周加息0.25厘，Bill Hench相信，加息反映经济基本面良好，加息周期的初段反而对股市有利，除非日后息口上升的速度远超市场预期，否则对股市影响不大。