【长和系业绩前瞻】李嘉诚会否宣布退休外　还有两大重点要留神！

“天字第一号”长和（0001）及系内3间公司今日﹙16日﹚下午收市后将齐齐公布业绩，这个罕见的安排牵起外界无限揣测，包括即将年届90岁的长和主席李嘉诚会否宣布退休。
不论猜测会否成真，长和业绩会向来都教人期待，只因有“超人”之称的李嘉诚，难得在记者会大开“金口”，加上其判断政、商界大方向精准，各界自然关心诚哥“最新指示”，因此在退休的话题之外，今日稍后的业绩会，还有两大关注点要留心！

关注一、如果李嘉诚退休　 对长和有何影响？

李嘉诚何时退任长和系主席之位，对港人意义重大，皆因撇除诚哥个人影响力，其一手创立的商业王国“百足咁多爪”，系内不少业务直接涉及本地民生，例如百佳超市和住宅建设等，港人由买菜到住屋都可以感受到“李氏力场”。

况且，对一间上市公司而言，主席“光环”盖过其他管理人员。港交所（0388）网站便指出，上市公司主席的角色是领导及管治公司董事会，负责厘订董事会的议程，确保董事会建设及议订集团战略和政策，而香港董事学会亦指出，主席在董事会中拥有无上权力引导董事会讨论，对条文的诠释也有优势。

话虽如此，耀才证券研究部总监植耀辉相信，即使李嘉诚真的宣布退任，长和系亦不会即时出现转变或受到冲击，品牌价值不会受损，理由是李嘉诚早已公布了他的退任安排，称乐意转任做长和的高级顾问，何况长和系是跨国巨企，向来都不是靠一个人来做所有重要决策。

另一边厢，作为接班人的李嘉诚长子、长和副主席李泽钜，已在长和系工作三十多年，植耀辉认为李泽钜经验老到，接棒不成问题，加上长和系近年的业务方针，就是收购海外公用事业及科技公司为主，目前亦见不到有何因素令长和系要改变，因此预期李泽钜“坐正”后，短期仍是沿袭这方针。

关注二、楼市破顶　诚哥点睇？

另外，中原城市领先指数CCL在2月又创下历史新高，李嘉诚对楼市的最新判断，绝对是大众关心的要点。事关参考“往绩”，市民如跟随诚哥“买楼自住冇问题”的思维入市，物业至今仍可能录得可观升幅。

中原城市领先指数CCL在2012年5月升越1997年的高位，从2013年起，李嘉诚对市民买楼的建议虽然有变，由认为“炒楼要量力而为”转为呼吁“不要炒楼”，但仍坚持“买楼自住冇问题”。他在去年3月重申这个论调，兼预言楼价“一、两年内难大跌”。目前，事实印证李嘉诚的预测正确，因为中原城市领先指数CCL仍在纪录高位徘徊。

不过，自年初以来，诸多金融市场的变化纷至沓来，包括美国债市孳息回报率显著上升，与本港楼市租金回报率的距离大幅收窄；美国联储局多次加息后，港美息差突破1厘，港银迟早要上调最优惠利率。金融格局有变，李嘉诚对楼市前景若有新判断，无疑触目。

关注三、或重提长建、电能合并

长和本身业绩和业务动向，也是市场的一大关注点。《彭博》收集了8间券商的预测数据，按照2017财年通用会计准则（GAAP），有关券商对长和去年纯利的预测中位数为345.11亿元，相对2016年330.08亿元的纯利多约4.55%，故此可以预期长和的盈利数据没有大惊喜。

不过，长和系有在星期五公布重大变动事项的往绩，2015年的“世纪重组”方案便是其一。其实，长和系在2015年还有另一个合并计划，就是将长建（1038）和电能（0006）二合为一，只是在同年11月遭电能小股东否决方案。植耀辉指出，从方案遭否决至今已事隔超过1年，即使长建重提私有电能，亦不受《上市规则》所限，因此认为长和系管理层有机会趁是次业绩提交新方案。不过，植相信外界的著眼点，始终落在超人的退任时间表之上。