陈德霖：港汇转弱 　何惧之有

港汇连日转弱，今天更曾跌穿7.84水平，香港金融管理局总裁陈德霖于网志《汇思》撰写一篇题为〈港汇转弱　何惧之有〉的文章，表示市场对联系汇率机制仍有不少误会和疑问，所以透过简单问与答，希望澄清这些误解。

陈德霖表示，美国联储局自2015年12月起一共加了5次利息，港美息差拉阔，因此为港元流向美元提供更大诱因，港元汇率转弱，十分正常。只要汇率触及弱方兑换保证（7.85）水平，金管局便会出手，保证港汇不会弱于7.85。而昨日港汇虽跌至7.836的33年最低位，但因为未到7.85，所以金管局仍未出手干预。

他又指，联系汇率制度在1983年起实施，除了初期有个别例外情况，基本上金管局会在汇价下跌至7.8水平即出手。至2005年推出优化措施后，弱方兑换保证由7.80调整至7.85，只是其后绝大部分时间港元偏强，以致近日港汇跌穿7.83水平时，就出现33年新低的说法。

金管局并非不愿看见港元转弱　冀市场别误会

他又澄清，金管局上次增发800亿元外汇基金票据，纯粹是因应市场对高流动性票据的需求，与港元强弱无关，暂时未有计划再增发外汇基金票据。他并希望市场人士不要误会金管局不愿看见港元转弱，其实金管局期望在港美息差扩阔的环境下，港元流入美元，触及7.85水平，金管局出手，令货币基础逐步缩减，为港元利息正常化提供条件。

陈德霖又重申，金管局有足够能力支持港汇，自2009年美国实施量化宽松政策后，有大约1,300亿美元流入香港，经银行和金管局兑换成港元。金管局收到这笔相等于1万亿港元的资金，没有花掉一分一毫，全数放入外汇基金的“支持组合”内，这个组合主要投放在高流动性和信贷质素良好的美元资产，例如美国国库券，能够迅速变现成美元，随时能应付极端情况下的大额资金兑换和流走。