10年期美债息徘徊2.9厘　瑞信：抽升至3.5厘　股市回报势逆转

美国10年期债券孳息现报2.899厘，与4年前的高位接近。瑞信全球技术分析主管David Sneddon表示，据美债80年代至今的图表作分析，美债在年初出现了重大变化，债息突破了下行趋势并抽升，一旦高见3.05厘的水平，就可以确认美债步入熊市，最终或为股市等带来巨大的负面影响。

David Sneddon补充，目前尚未可以确认美债踏入熊市，故此股市不一定会因现时的美债债息水平而出现强大沽压，投资者仍可继续持有股票。瑞信又有报告指出，美债利率愈高，相对而言，股票投资回报率便愈低，不过，参考1991年至2014年的历史纪录，一般要待10年期美国债券孳息升至3.5厘时，才需要担忧股市的正回报出现逆转。

除了瑞信，另一间投行摩根士丹利亦认为美债债息对股市构成威胁，指近期美国股市下挫只是投资者初尝债息问题的“前菜”，最大的难关仍未到来。