港股“沈判日”再续插1649点　专家：心态上牛市　操作时当上落市

人称“大师”的股评人沈振盈，由去年至今持续看淡大市，近日他的“沈判”成真，港股今日低开1216点后，在初段轻微反弹257点又再掉头下行，全日跌幅扩大至1649点，收报30595点，并有2,580亿元的大成交配合。对恒指而言，这次回吐无疑是一场重挫，今年的升幅已缩窄至676点，相对历史高位33484点失去了约8.6%的市值。
小股民在1月还沉醉于牛市之中，一场股灾却把不少投资者横扫得阵脚大乱。富昌证券研究部总监谭朗蔚认为，大市刚失强势，散户目前不宜捞底，想拣对的时机做好“追揸沽”，先决要靠一个技术指标。

今日跌市既急又狠，谭朗蔚拆解道，主因是环球股市位之前处于超买状态，位高势危，只是不少早在低位买货的基金已获利丰厚，不介意先享受升浪，等到显著调整时再跟沽获利。至于“药引”，则是金融市场出现降低投资者风险胃纳的负面因素，第一是市场担心美国加息步伐提速；第二是美国10年期长债的孳息持续上升，目前已达2.8厘的水平，或吸引股市资金回流到债市；第三点则是其他投资产品的价格出现急跌，虽对股市没有直接影响，却影响投资者的情绪，尤其是虚拟货币BitCoin价格已从高位回落逾一半。

恒指50天线属关键参考之一

港股势头迅速由强变弱，难免令不少股民对未来走向感疑惑，犹如身处十字路口。谭朗蔚认为，现时未能确认牛市终结，顶多是“牛市调整”，所谓负面因素目前停留在影响气氛的层面，多于对股市有重大损害。谭以美国10年期国长债孳息为例，指“要害”并非长债孳息自身达多少厘，而是2年期国债孳息会否比长债的更高，因为当有这个现象，意味投资者认为经济会衰退，连对短期市况的信心都没有，同时又担心通胀问题，为了规避风险而急抛沽短期国债，造成短期国债的孳息与长债倒挂，“呢个系转为长期跌市嘅讯号，试过几次都系咁，2008年就出现过呢个问题。”然而，目前未有这个讯号出现。

以技术指标计，谭指港股市亦远未到熊市，因为恒指要由高位跌逾两成，去到26000点水平才在技术上转熊。谭指这个指标敏感度低，“跌到落去果时已经输死晒”，所以自己会以50天线作为参考指标，判断是否有“转势”迹象，因为借鉴2017年的经验，恒指曾4次下试50天线，并不时有1至2日低于50天线，但成功企稳后，便展开新一轮升浪反弹。故此，谭指目前要密切注视恒指短期内能否大致守住50天线，若然成功兼再回升逾1300点，重返31958点之上，可以保住牛市势头；相反，恒指50天线的位置是30590点，一旦长期低于这个位，就要对市况加强戒备，“但反弹嘅时机都唔可以拖太耐，如果投资者日日见美股同A股都大成交咁跌，佢哋都会无力。”

港股牛挫　或不如去年强势

虽然心态上仍视港股正在“牛市调整”，但谭朗蔚指操作上应以“上落市”模式进行，“喺市场气氛未显著转好，我坚持未有底住。”谭解释，他目前也会用50天线来决定个股如何“追揸沽”，同样是借鉴去年经验，若个股长期企稳在50天线或之上，一般而言在后市可进一步上升，问题在于，他观察到一般投资者会关注的股票，目前都失守50天线的支持位，走势急速转差，短期内急弹的机会也不大，不是投资者“趁低吸纳”的时机，更是持货者沽货的“逃生门”。

谭续称，当股票多日在50天线有支持，则反映它有望筑起了一道防线，这时候才追入心仪的股票，操作上相对安全。不过，但经此一役，谭朗蔚相信今年纵然牛市持续，气势上亦不如2017年般“牛”，“而家最好保守啲，唔好进取入市。”