港股爆小股灾　沈振盈：有人煲大我系明灯　误导咗其他散户

港股连续两日大挫，今日更惊爆小股灾，恒指低开1216点后未有回稳迹象，最新仍跌1253点至30991点，相对历史高位33484点，已回吐2493点或7.45%，有散户心中庆幸，在网上讨论不时把“市底强”挂在嘴边，仿佛摆出一副“趁低吸纳”的姿态正蓄势待发。人称“大师”的讯汇证券行政总裁沈振盈则对市况相当有保留，直指散户其实被恒指早前的走势误导。大师表示，听闻有散户针对他“反向操作”，在他看淡大市时“冒进”因而招致损失，心中不禁感触起来，但担心更大的危机其实还在后头，3月或出现环球股市“审判日”的引爆点，大师再度抛身“沈判”后市的来龙去脉，向散户预警。

沈振盈指出，拆开恒指成份股来看，传统强势股腾讯（0700）和平保（2318）在周一（6日）明显转弱，没有动力撑起大市，只是有建行（0939）、工行（1398）和瑞声（2018）等蓝筹股逆市上升，托著大市不至跌得太明显。沈认为，有人拉起瑞声股价，实为技术走势所逼，“瑞声跌咁多，呢个时候炒上引到人博反弹，而且系一定要托，否则跌穿125蚊呢个大位，沽压仲大。”至于内银蓝筹股，它们自身息率较高，具备升势的情况下可引到散户跟买，但无法吸引具实力的外资机构投资者重仓持有，“外资一向对内银有保留，你睇乐视借咗内银嘅钱，短期可能还唔到，变成银行嘅呆坏账，仲有海航呢，单系呢两间都借少，你点样预期内银贷款质素有改善﹖”

在股票层面有异常之外，沈振盈指宏观经济的负面因素依旧在发酵之中，其中3点的潜在危机较大：第一点是美国10年期长债债息仍在上升，由于美国人多数拥有自己的楼宇，而当地楼宇按揭是以10年期长债息率来厘定，债息上升会消磨借入按揭的美国人的消费力，最终使美国和环球经济间接受损。第二点亦与债息有关，就是当债息进一步升至3厘或以上，或产生“替代效应”，触发资金环球抛售股票，转移到风险较低的债券，赚取相对高的债息。第三点则是中国因素，沈指出，据他收集的消息所知，内地机构未有禁止投资者在借入孖展后，将资金经港股通买股票，而人行在去年12月底推出临时降准，突然向市场注入了资金，“所以1月升到乜咁”，但按理这个政策应在近日到期，加上中央政府执行去杠杆政策，源自内地的资金正在减少，一旦股市急跌，或触动内地投资者急速斩仓，留作还款之用。

美加息步伐提速　或引爆股灾

过往，不少网民视大师为“反向指标”，戏称为“沈判”。有部分连登讨论区的用户更声言会“付诸行动”，当大师看淡，他们就会买升，反之亦然。大师则笑看这些风评，指一向都知道连登上有人“搞”他，并解释自己所说的是大方向，尽管宏观因素正在发酵，对股市产生的影响却是逐步累积，因此大市不会立即大跌。与此同时，沈指市传的利好因素其实是“伪命题”，例如美国企业盈利上升的说法并不实在，因为当地企业一般靠回购及注销股票来提升每股盈利，而非环球经济全面复苏。

沈续称，不相信环球经济在2018年有实在的增长，因此也不看好香港上市公司来年的业绩，港股在今年的业绩期可能“见光死”，“恒指由28000点炒上来，已经有5000点升幅，反映咗投资者对2017年业绩嘅预期，要再升，今个业绩期要超越投资者原有嘅预期。”

沈振盈估计，一切坏因素的首个引爆点，可能是美国联储局在3月举行的议息会议，因为上一任联储局主席耶伦在当局的1月会议留了注脚，指美国通胀加快，暗示当局或在短期内扩大加息步伐或力度，“加息超过四分之一厘，可能引爆真正嘅‘审判日’。”大师解释，利率上升会促使市场再抛售美国债，导致债息升至超过3厘的水平，最终触发投资者降低杠杆，然后再吸引资金从股市转移到债市，故此维持原有预测，即恒指上半年见24000点，下半年见20000点。

网民“反向操作”损手　大师：好感触

虽然港股仍远未到第一站24000点，但有连登网民声称自己紧随大师“反向操作”，买入了造好的衍生工具，事后却遇上近日的跌市而损手。大师表示对这种现象心中感触，“煲大我系明灯果啲人，系误导咗好多其他嘅人（散户）变得不求甚解，冇去验证我讲嘅系啱定唔啱，以为同我相反咁做就赢。（损手的人）惨啲，系时候要谂点解会犯呢个错。”沈承认，自己的意见有时不是大众所想听见的，甚至有失准之处，“但有人捉著我错嘅来讲，啱嘅就唔提。”久而久之，他成为了众矢之的。

对于后市的操作，沈振盈呼吁大家忍手不要现时入市，即使要博短线反弹，应先看恒指能否从高位调整约10%至30500点，然后视乎市况再拣股，炒一下波幅便离场。