指不明朗因素多　汇丰私银料今季港股或要整固

汇丰私人银行投资策略及咨询业务亚洲区主管范卓云表示，环球市场同步增长，中国增长靠稳，企业盈利改善，环球流动资金充裕，各国央行以审慎步伐推进货币政策正常化。

预期2018年股票延续牛市

她表示维持对环球股票、美元企业债券，及新兴市场主要货币债券持偏高比重配置，并聚焦亚洲市场，捕捉区内的周期复苏和结构增长机会。她预期股票牛市会在2018年延续，环球股市今年的表现将较债券市场更出色。

汇丰预料今年美国加息两次

环球资金流方面，她指港股相当受外围因素影响，料美国核心通胀率，将不能达到2%目标，预期美国今年内仅加息两次，分别在3月及9月。

虽然欧央行、日央行等或减轻量化宽松政策的力度，但仍维持量化宽松政策，故她指市场资金相当充裕，相信环球市场复苏延续，资金会续留在股市，未见到外资撤离香港市场的因素。

今年牛市成熟期　或有持续升浪

恒指方面，她指现时为牛市成熟期，港股突破31000点，并有可能持续升浪。她认为2017年股市大牛市最特别的地方，是环球同步股市复苏，均由企业盈利增长带动。

她预期今年第一季波动性上升，因料3月美国加息，美国税改及联储局主席换马。港股面对多个不明朗因素，或出现整固的情况。

预料H股及中资股上升空间较大

对于2018年展望，她认为股市上升空间与企业盈利增长同步，预料恒指相关的企业盈利增长为个位数字，对港股持中性看法，但MSCI中国指数的企业盈利增长约一成半，认为H股及中资股上升空间较大。