【康宏风暴】股权争夺战背后　康宏沦中、台大孖沙“角力场”解密

康宏（1019）卷入的廉政风暴继续酝酿，集团最新通告指，3名执行董事，即王利民、冯雪心及陈丽儿被廉政公署拘捕。
其实，早在廉政风暴爆发前，康宏早已掀起一场“股权争夺战”，皆因内房股佳兆业（1638）的少东郭晓群，年内狂扫康宏股权，一跃成为第二大股东，还动议罢免逾半数康宏董事及委任新人选，予人一副“志在必得”的印象。
股票市场，没有无缘无故的爱。从事金融服务业的康宏市值只约25亿元，却引来中、台两大财团，包括上述的郭晓群，以及台湾第二大金融控股公司富邦金控的大股东蔡氏家族大洒银弹。这亦难怪，康宏令人觊觎的地方着实不少。

经营6类金融业务 　拥逾3千名销售人员

康宏以保险起家，但近年扩张迅速，于2013年向大股东收购从事投资咨询、基金交易、介绍经纪及资产管理服务的康宏资产，获得证监会发出的证券买卖（1号牌）、就证券提供意见（4号牌）及资产管理（9号牌）牌照，又在同年取得全国性保险代理牌照，成为内地首间获发相关牌照的香港企业。

目前，康宏旗下业务可分为6大范畴，包括独立理财顾问、借贷、自营投资、资产管理、企业融资及证券交易。集团在香港及内地分别约有1,500名及2,000名前线销售人员，因此具备在金融市场大展拳脚的潜力，成为投资者心仪的对象。

消息指蔡氏看中康宏销售团队

事实上，康宏第一大股东蔡氏家族，更早早洞悉康宏旗下牌照的价值。消息人士指，蔡氏家族在收购港基国际银行后，便对同在香港公司的康宏感兴趣，渊源由此建立。后来，康宏在2012年传出创办人卖股权的消息，蔡家方面便积极研究接手的可能性。据悉，蔡家当时看中康宏庞大的销售团队，于是在2015年10月落实买下康宏29.99%股权，成为最大股东。

消息人士又指出，蔡家向康宏注资及派人进驻之前，认为康宏是一间单纯卖保险和股票服务的香港公司，又可以面向内地市场，发展潜力强劲。

市值较资产净值大折让

虽然据了解，康宏今次受查，或涉及约10亿元问题贷款，但从已公布的年报“牌面”来看，康宏营业额有一定规模。集团今年上半年收入同比轻微增长0.7%至4.88亿元，亏损1.41亿元，去年同期则赚792万元，同比倒退约1.49亿元。

细心一看，康宏由盈转亏，主要由于自营投资失利，带来1.24亿元的亏损，但集团两大主要业务表现相对稳定，独立理财顾问收入同比大增73%至4.62亿元，虽然仍要蚀约2,200万元，但亏损已同比大减73.8%，而证券交易收入同比升31%，录得分部盈利6,178万元，多赚近4成。

另一边厢，以估值来计，即使康宏环球股价较谷底已反弹约50%，但仍然存在折让。以周四﹙7日﹚停牌前市价计，康宏市值24.95亿元，而集团资产净值高达47.8亿元，换言之现价较资产净值折让近半。