股神巴菲特昔日“雪中送炭”救美银　6年后收千亿元生日礼物

股神巴菲特向来“凤凰无宝不落”，2011年美国银行深陷危机，股神投资旗舰伯克希尔趁机注资，取得大量美银认股权。
事隔6年，伯克希尔终于行使有关认股权，一跃成为美银大股东，帐面更录得高达1,000亿元利润。对于刚刚过了87岁生日的股神，这笔投资可谓最佳的礼物。

股神巴菲特（Warren Buffett）投资眼光独到，过往的投资战绩惊人，有媒体推算若在1970年投资巴菲特旗下的投资旗舰伯克希尔（Berkshire Hathaway）1,000美元，至今持股价值将逾500万美元。巴菲特信奉“价值投资”，即是拒绝短线的投机炒卖、只要选对公司便可以一直持有。伯克希尔A股是美国历史上最贵的股票，一股价值27万美元，巴菲特曾解释，不分拆股票，正是为了谢绝短线投资者，可见巴菲特对价值投资的坚持。

事实上，巴菲特的价值投资方法确实令他无往而不利，在本周三87岁生日前，又有“斩获”， 伯克希尔周二透过行使认股权，买进7亿股的美银普通股，令伯克希尔正式成为美国银行的最大股东。这次换股，加上之前持有美银优先股的股息，令伯克希尔在投资美银一役，短短6年内为帐面赚了高达130亿美元（约1,014亿港元）！

危机中力撑美银

一切要由2011年谈起。当年，美银受次级房贷危机重创，令财政出现困难，再加上美银自2010年被美国政府调查以来，已被罚700亿美元，未来更面临更多的法律诉讼和罚款，令外界人心惶惶，美银股价在2011年急插58%。

正当外界“睇死”美银之制，股神巴菲特对美银投下了信任一票，巴菲特表示，美银正在经营的是一项巨大而又有吸引力的基础业务，在当下官司缠身等问题解决后，美银将成为一个强有力的盈利公司。

于是在美银的危急存亡关头，伯克希尔同意给美银注入50亿美元资金，以买入美银的可换股优先股，伯克希尔可借此每年收6厘息，即约3亿美金。除了定期有息收外，这次交易更包含日后足以令伯克希尔大赚的条款，便是可以在2021年前行使权利，以每股7.14美元，买入7亿股美银普通股。

美银股价由5.5美元升至23美元

事实证明巴菲特是正确的，美银渡过了危机后，业绩逐年改善，上季盈利便高达52.7亿美元（约410亿港元），同比增长10%；单是净利息收入已经有110亿美元（约860亿港元），同比增9%。美银股价更是由2011年5.5美元的低位，升至最新的23.89美元，升幅惊人。

于是当伯克希尔本周二决定行使认股权，买入7亿股美银普通股时，他们的买入价值为7.14美元，跟美银股票约23美元的现价相差一大截。这个换股的巨额差价，加上之前持有美银优先股的股息，令伯克希尔6年帐面净赚逾千亿港元。

交易一箭三雕

2011年对美银的雪中送炭，除了为巴菲特赚得巨额的金钱外，也令他赢取了美银管理层的友谊和信任。在伯克希尔行使认股权，成为美银大股东后，美银执行长Brian Moynihan便立刻发声明表示，“在2011年，我们欢迎伯克希尔成为股东，我们现在还要感谢它的持续支持，并成为我们最大的股东。”

巴菲特曾表示，在收购一家公司前，必定会对该公司管理层进行认真考察，并且十分欣赏才可能收购该企业，他对管理层的重视可见一斑。他对美银的交易，一方面维护了美国的金融稳定，在外界赢取了不少掌声；二来获得美银管理层的支持和信任；三来赚进了逾千亿港元的“真金白银”，一箭三雕，可谓尽显股神本色。