内银债转股　中金：助清理资产负债表

中国允许商业银行将不良资产债转股，中金公司报告认为，债转股是化解银行产负债表风险、进行债务重组的一种方式，今年可能开始试点，并逐步推广。

报告称，债转股试点意味着监管机构更认识银行体系资产负债表的潜在风险，试图鼓励银行核销及转让、展开不良贷款证券化、债转股等多种手段化解风险，加速清理银行资产负债表，有利银行修复估值。

好资产可债转股　坏资产要核销

中金表示，债转股的重组方式要成功，关键是整合后的股权未来价值大于现有债务价值。因此，产品有竞争力、有市场，但资产负债率较高，因周期性问题产生财务压力的企业，是债转股的对象企业。而没有竞争力的企业，债转股不能解决问题，应该用核销、转让方式来处理。

报告又表示，债转股不一定局限于不良贷款，也可以是关注类贷款，或高负债企业的正常贷款，从而化解存量风险和防止风险扩大。

两类买家　第三方机构　银行关关公司

买家方面，中金预计有两大类，一类是第三方机构，如四大金融资产管理公司，另一类是银行关联利益公司，如银行全资子公司，或银行设立的资产管理计划。

前称熔盛重工的华荣能源（1101）公布，以债转股方式将最大债权人中国银行（3988）的债券转为公司股票，中国银行成为公司最大股东，持股比例将升至14%。