沙特阿美传赴美上市　国际“大刁”绝迹港IPO市场的三大原因

沙特阿拉伯国营石油公司、“油王”沙特阿美（Aramco）正计划上市，预期集资1,000亿美元﹙约7,800亿港元﹚，势成为全球最大的IPO。《路透》最新引述消息人士表示，沙特阿美倾向于美国纽约而不是在香港上市。
如果消息属实，这将是港股市场继2014年阿里巴巴“舍香港取美国”后，又失落一单国际IPO“大刁”（Deal）。近年，港股市场对大型海外企业吸引力日渐减退，专家分析指背后有三大死因。

港股可能最终错失“油王”，银河证券业务发展董事罗尚沛直言对此不感意外，直言一早“睇死”沙特阿美不会来港上市，因为相较纽约市场，港股市场没有什么吸引力。“纽约有国际知名的石油期货市场，在纽约上市，对原油市场都有较大影响力。但如果在香港上市，时差会很大，美国原油价格‘跳舞咁跳’，香港股市都未开市的，要选择当然选纽约那边。”罗尚沛说。

2009年港交所发布简化海外公司来港上市程序守则后，成功吸引不少外企来港上市，2010年共有7家外国公司来港上市，集资总额达1915亿元，当中包括L'Occitane（欧舒丹，0973）、英国保诚（2378）等知名企业。但近年大型海外企业来港上市，好像愈来愈“买少见少”。

“妖股”横行吓怕国外投资者

近年港股“妖股”横行，又有否影响？罗尚沛称，绝对有影响。他指， 前港交所主席夏佳理在任时，新股数量虽然不多，但有规有矩得多，但自从李小加就任港交所行政总裁后，港股质素明显下落，“近年不少港股，一时就造假、一时就爆煲，给人的感觉是港股变了垃圾堆，点会来香港上市。”罗尚沛说。

安永亚太区上市服务主管合伙人蔡伟荣则认为，少少所谓的“妖股”对海外企业考虑是否来港上市的影响不大，企业会考虑法规、估值、上市后股价表现、再集资能力等一系列因素。他补充，亚洲区没有一个股票市场有香港那么吸引，香港有一大堆好有质素的分析员、投资者，市场运作也很国际化，认为港交所的根基不会因个别“妖股”，而有所动摇。

欠创科成功“案例”

虽然国外大公司来港上市数量有所放缓，但幸好尚有大量中国公司来港上市，支撑住香港的IPO市场。这些企业来港，部份原因是在内地轮候上市的时间太长，又或者是政策上，A股市场不太欢迎，于是纷纷出走国外上市，而香港便是其中一个选择。

可惜的是，内地科网企业，来港上市的少，例如阿里巴巴、百度、携程网等，都选择在美国上市而不选择香港。蔡伟荣指，来港上市的内地企业，以金融、房地产公司较多，而创新、高科技公司较少，原因或与港股市场的传统有关。“例如地产，可能以往已经有有固定一批投资者，一来可以做对比，二来有新公司来可能会‘换马’。但高科技来计，属于高科技的港股而又真的能够做到‘发光发亮’的可能只有几间，但跟其他地方，尤其是美国相比，真的还是差好远。”