嘉信理财料美国全年至多减息1至2次　标指扬5.3%　两大板块跑出

嘉信理财香港释出投资展望，公司董事总经理及首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop预计，美联储的减息步伐或偏向于谨慎与稳定，全年至多减息1至2次，本周期的最终利率的合理区间，将处于3.5至4厘。

而由于特朗普即将正式入主白宫，其高关税的压力，或将使通胀重燃，其预计中美经济增长在2025年均会放缓。短期来看，美元兑人民币仍将走强，取决于中方，愿以多大的贬值幅度，应对关税冲击；不过从下半年开始，料美元兑人民币的强势或有所回落。

料今年标普500增长5.3%　两大板块跑出

Jeffrey表示，尽管美国、中国两大经济体的经济增长，预计放缓，但其他国家的情况将会有所改善。而对于环球股市而言，据 MSCI 全球基准指数的追踪结果显示，全球股票在典型的美国选举后开局中上涨。其认为，除却此前少数人工智能AI股份，当下越来越多不同产业的股份也出现了上涨的趋势。

嘉信理财香港理财顾问林长杰表示，当前美股仍处于较为健康的位置，企稳50天、200天等多条移动平均线，预计今年标普500的平均增长为5.3%。不过他也提醒，美股将更加波动，尤其是板块之间将出现轮动，其对金融及通讯板块看高一线，但认为非必需消费品表现或就不济，与去年的情况有所差异。

而谈及中港股市，嘉信理财就认为，中港股市仍将以政策为导向，需要等待特朗普关税政策出台，观察内地的政策取态，不过中港股市的低估值仍算吸引。

美长债息不排除升至5厘　关税政策续惹波动

近期伴随美国PPI、CPI资料的接连释出，美国国债收益率因面对市场减息预期的调转，一度陷入大幅波动。Jeffrey认为，由于关税政策的不明朗，美国国债收益率的震荡未止，但全年整体未必有太大变化，预计10年期国债收益大概率企于4.5厘，但不排除会在4至5厘的区间波动。

问及美国长债是否进入超卖状态，值得入市投资，Jeffrey解释称，由于市场预计，美联储今年至多减息1至2次，因此投资者或更愿考虑短期固定收入债券，短债利率的风险回报较10年期国债更吸引。