汇丰刘晶﹕要关注内地5个宏观主题　内需成经济政策焦点

汇丰环球研究发表报告，大中华区首席经济师刘晶表示，今年需留意5个宏观主题重点，包括中国公司向海外发展以抵消出口放缓；最近的政策转变优先考虑增长；内需是经济政策的主要焦点；内地将走出通缩周期；以及结构性改革将加快，为新5年计划作准备。

汇丰指，随着潜在的新美国贸易政策，内地正加快海外直接投资（ODI），与特朗普第一任期时不同，是次ODI可能成为对出口放缓的一种替代策略，通过投资更靠近终端消费者的地方来应对。

内地政策将以考虑增长优先，将制定更有力和有效的经济措施，财政宽松可能意味更高的预算赤字（占GDP的4%），政府债券发行量将创纪录。货币宽松方面，预期将下调存款准备金率0.5个百分点、减息0.3厘、以及人民银行将增加从二级市场购买资产。

另外，内需亦是优先考量，当前政策支持关键点是促进消费，这可能推周期性和结构性措施。扩大消费品以旧换新计划、增加基本养老金和公务员加薪等。内地不仅将扩大社会保障，还会探索稳定楼市和股市方法，然而有关措施需要更长时间才能见效。

料内地将走出通缩

汇丰又指，内地将走出通缩，经历连续7个季度通缩，预期供应方政策将补充需求刺激措施，以重新平衡需求和供应，并“系统性地纠正”激烈的竞争。

最后，2025年中国将结束其第十四个5年计划，并制定新的5年战略，财政改革对解决地方政府财政压力，及增强其在经济低迷时期实施财政宽松能力最为重要。而其他结构性改革如建立公平透明的监管框架，将有助吸引更多外商直接投资（FDI）。

该行预料今年内地经济增长将放缓至4.5%。