花旗予中港股市低配　恒指目标价28000点　楼价年中后见底

2025年开年交个易日，恒指半日跌逾300点。花旗投资策略及资产配置主管廖嘉豪，中国整体经济情况包括内房市场均在改善中，中美贸易战只会对个别行业带来影响，加上政策方面有望发力，全年GDP增幅有望逾5%，推动中港股市表现，恒指今年中目标价26000点，至年尾料进一步升至28000点，并看好内需、互联网、工业及科技板块。

沪深300年中目标价4600点，年底目标价为4900点。当中较看好A 股，因更直接受惠于政策支持，

料人民币贬至7.7　美对中实施六成关税机会微

不过，相较给予美股、日股及印度股超配评级，仅给予中港股市低配评级。美股标指年尾目标价6500点，相信会受惠于企业盈利增长及减息预期。花旗预计明年联储局减息3至5次，每次25点子最多共125点子，较市场预期为进取，主要考虑到经济及劳工市场支持需求。

他又预计，特朗普对中国实施60%关税机会小，相信主要是用于谈判筹码，也相信中国有政策去应对，包括人民币适度贬值，预计短期内美元兑在岸人民币汇率将低见7.7，但未来6至12个月有望回稳至7.5%。

上半年本港楼价或继续微跌

支持政策方面，货币政策会进一步减息降准，财政政策料会加码特别国债发行规模至3万亿元人民币，当中2万亿用于地方债，另外1万亿为银行资本补充，另外也会支持消费，扩大以旧换新政策受惠商品等。

楼市方面，本港楼市价格预计今年中后见底，上半年预计走势平稳或仍有微跌。他指出，正在上升的住宅租金回报率或开始引起投资需求，但负收益率情况仍需时收窄，但美国减息预期有望有所帮助。

内房方面，去库存周期及价格稳定趋势或在今年至2027年继续，政策朝正确方向发展，但效果需时显现。