美银料明年香港新股集资额增至150亿美元　续予港交所买入评级

美银发表报告指出，由于更多中资企业来港上市，估计明年香港新股市场集资额将会提升，将由今年的110亿美元，增至150亿美元。

今年4月内地公布5项支持香港资本市场措施，包括支持内地龙头企业来港上市，扩大沪深港通下股票ETF规模﹑将REITs纳入沪深港通等。美银指出内地已兑现大部份承诺，香港新股市场在今年下半年亦见增长，可是未看到更多资金流入的支持，这对香港等流通较低的市场是重要。因此来自中国的进一步支持为港交所（0388）在明年的关键。

美银指，新上市股份贡献港交所的直接收入虽然不到总收入的2%，但大型IPO可以吸引资金流入及改善流动性。虽然外资可能会透过互联互通购买宁德时代及其他大型A股，但以港元计价的股票具有降低货币风险及外汇成本的优点。

料明年港股市场日均成交1300亿元

该行指，香港的市场流通比率通常在70%至80%，并在2024年增至95%，主因受惠第四季成交额急升。美银预期，港股2025年的日均成交假设为1,300亿元，同比维持不变。虽然尚未推出的南向人民币柜台计划可以提供帮助，但中国对股市的立场以及充满不确定性的利率变化是更重要的关键驱动因素。

美银维持港交所目标价349元及“买入”评级，因为相信新的IPO可以支持港交所的收入及盈利。