联储局议息｜大摩料未来4次会共减息1厘　2026年下半年暂停减息

摩根士丹利预测，联储局未来4次议息均会减息0.25厘，令到明年5月时，联邦基金利率区间降至3.625厘。

大摩分析团队相信，移民人数减少与加征关税将导致美国经济放缓及通胀压力难回落，惟就业市道冷却，推动联储局缓步减息。

大摩估计，通胀在明年仍会逐渐下滑，但直至后年仍会高于2%指标，核心消费物价指数今年平均值料为2.8%，明年为2.5%，后年为2.4%。

至于美国经济（GDP）增长，大摩相信今年的同比升幅2.4%，明年降至1.9%，后年再滑落至1.3%。

大摩认为，美国经济明年有三个可能情况，其中有硬着陆可能，包括：联储局利率处于过度收紧状态至GDP录得收缩；减息刺激经济再加速增长；中国通缩至美国通胀回升。该行料储局后年下半年将暂停减息。

失业率方面，大摩估计将由目前的4.1%逐步扳升，后年底见4.5%。