美国减息｜尚渤投资指联储局或已向市场屈服　留意未来减息路径

美国联储局于周四（19日）凌晨宣布减息0.5厘，减幅较市场预期人士大，点阵图更预期当局于年底前再减息0.5厘。尚渤投资管理固定收益主管Christian Hoffmann指出今次当局减息0.5厘的决定充满不确定性，同时反对票反映出今次会议讨论相当激烈。考虑到有理事自2005年首次在议息会议投下反对票，反映出当局显示不仅在“做得太多”与“做得太少”之间挣扎。

他指出今次减息幅度超出联储局传达出的讯息，又指出当局似乎已屈服于市场压力，当局与市场人士均预期今﹑明两年各减息1厘，建议投资者要谨慎关注未来减息路径。他指出距离联储局下次议息会议约7个星期，除美国大选外还会公布多项重要经济数据，相信会成为市场焦点。

他又指出﹕“美国股市指数上周几乎每天都在上涨，接近历史高位并伴随著高估值，同时基准国债利率也触及今年的低点，因此担心接下来可能会出现回调。”

吁持有多元化货币组合

Christian Hoffmann指，昔日美元强势与当局货币政策有关。如今步入减息周期，建议投资者持有多元化的货币组合。除留意息口变化外，还要关注实质利率、政治及宏观经济环境。

尚渤投资管理董事总经理兼投资组合经理Josh Rubin补充，过去数月美元已开始回落，相信未来非美货币走势会更强，但除息差预期外，也要留意通胀发展。