贺锦丽几笃定获唯一提名　老人政治突变为新旧世代对决｜伽罗华

拜登退选，原本由老人政治之争突然转为新旧世代的对决，最新民调显示，贺锦丽（Kamala Harris）支持度与特朗普已互有领先，选举形势骤变，对美国货币政策、美股美债及环球经济有深远影响，说上周美股过山车的表现，受选情影响亦非毫无根据。

目前贺锦丽已扫清障碍，几乎获得所有党内大老如奥巴马夫妇、佩洛茜、克林顿夫妇，和多位有位挑战她的党人支持，面对高度团结的共和党及强势的特朗普，民主党在确认候选人方面已没太多时间折腾，虽然民主党党代表大会在8月中举行，受俄亥俄州新修订的举选法，民主党最快要在8月7日前提交正副总统的提名，确认贺锦丽的总统候人资格，否则可能失去关键的俄州选举人票。

无论如何，民主党内已迅速凝聚对新人的支持，早前杯葛拜登停止捐款的大金主，亦马上重开水喉，原本为拜登助选的基金只剩9,000万美元，但很快已获近亿美元捐款，支持贺锦丽的Super PAC，亦突然得到1.5亿美元捐款！

摇摆州凯利成贺竞选拍档大热

有人批评，民主党初选的1,400票是投向拜登与贺锦丽的组合，现时支持票偷龙转凤转移至贺锦丽一人身上，虽有违政治伦理，但观乎党内极速押注在贺锦丽身上，相信相关挑战对贺锦丽的提名影响有限，目前贺锦丽需要尽快确定选举拍档，据《纽约时报》称，现任亚利桑那州的参议员凯利（Mark Kelly）成为贺的副总统大热之选。

59岁的贺锦丽是印裔非裔移民第二代，2016年她以加州州检察长身份成功当选联邦参议员，作为少数族裔的成功女性。按照美国选民的普遍心态，她最好选择一位白人男性作竞选拍挡，而且从政经验丰富，最佳的是来自摇摆州的党内悍将，凯利无疑是最优选。

凯利现年60岁，自2020年以来一直担任亚利桑那州参议员，他与前众议员加比·吉福兹（Gabby Giffords）结婚，夫妇两人代表著一个关键的战场州。作为边境州的民主党人，他在移民问题上拥有更多发言权，正好弥补贺锦丽的短板，她一直遭共和党人讥讽在边境问题的不作为。

民调显示，原本一班对票投拜登裹足不前的年轻人、黑人和拉丁裔选民有可能转向支持贺锦丽，相信特朗普竞选策略已由团结全美，转移先集中巩固本身基本盘，再徐图争取中间选民的支持，而贺锦丽也理应如此，先凝聚反特朗普的力量，尽可能包揽所有支持拜登的中间选票。

特朗普重提争议话题　凝聚保守派力量

近日以色列总理内塔尼亚胡访美，有人将美国国旗换上巴勒斯坦旗，以此亵渎国旗表达抗议声音，特朗普扬言上任后要推动国会立法，将焚烧国旗的人关进监狱一年，随后众议院议长约翰逊（Mike Johnson）带领一班共和党议员重新将美国国旗挂上，特朗普重提这个老掉牙的话题，约翰逊则配合做这场秀，冲著反犹示威者而来，摆明是向自由派挑战，凝聚保守派的力量。

在美国何时减息以及AI概念能否为企业带来实惠的主旋律下，美股上周继续轮动，估值昂贵的科技股遭到抛售，资金流向制造业及能源等其他板块，轮动也可以说是市场因应特朗普当选机会上升而先行减磅，因他一向反全球化和反垄断，对大科技股不利。

按全周计，纳指跌2.08%，报17,357，道指则升0.75%，稳企于四万点关楼上，报40,589，带动道指升势的是工业股3M，公司第二季业绩好过预期，收市升23%，是公司1972年以来的最佳单日表现，标指跌0.83%至5,459，距离首个支持位5,270仍游刃有余，意味后市暴跌的可能性不大。

科技股调整后暴跌机会减弱

影响美联储减息的两大因素是通胀和失业率，其中美国个人消费支出（PCE）物价指数最为FOMC成员在意。刚公布的6月PCE基本上符市场预期，同比计，PCE通胀年率一如预期从2.6%降至2.5%，但核心PCE通胀稳定在2.6%，未能降至如预期的2.5%。从FedWatch数据显示，PCE最新数据公布后，市场认为9月减息机率会达100%，即是减0.25厘的机率为88%，一次过减息0.5厘的机率上升至12%。

美国第二季经济增长（GDP）大超预期，达到年化增长率2.8%。在借贷成本非轻，但需求依然强劲下，显示经济软著陆机会大。另方面，个人薪资增幅放缓，油价与楼价升幅亦有放慢趋势，反映通胀受控，之前市场对所谓滞胀的担忧已经减退，于是有7月或9月应该减息的讨论。

联储局前成员达德利（William Dudley）一直鼓吹加息以压制通胀，但他的鹰派立场于今年中出现180度改变，甚至于近日大力鼓吹美联储应立即7月减息。达德利在2009年至2018年担任纽约联储行长，此前在高盛工作了近20年，最后担任高盛首席美国经济学家，值得留意他亦自己亦登记为民主党党员。

达德利立场急转鸽　遭大摩打脸

在6月29日的一篇彭博专栏文章中，达德利警告10年期国债收益率，可能升至金融海啸时的高水平。他的说法翌日即遭到摩根士丹利的策略分析团队发报告反驳，指国债收益率不会暴涨，反而走势向下，而近日10年期国债收益率走势也确如大摩预测脗合。

达德利对利率政策的立场由鹰急转鸽，反映市场有一股势力希望联储局于10月大选前减息，综合美国现时经济情况、特别是通胀及失业率数据，减息与不减息都可以罗列一大堆理由，9月议息正处于可减也可不减的微妙境况，结果这个决定难免不受选情所影响，目前最难作出这个决定的，当然是现任美联储主席鲍威尔。

【财经专栏】大盘漫谈．伽罗华

资深财经传媒人，多年来见证金融市场蜕变，在即食资讯年代，坚持深入调研和理性分析，现以自由人身份从事商业咨询工作。

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