中国宏桥(1378)回调至升浪38.2%即见支持　或预示已见底｜彭伟新

市场近日对一众的资源股的走势稍为看淡，主要相信是投资者仍然对内地经济前景看淡，尤其是内地第二季的GDP增长只有4.7%，远低于市场所预期的5.1%增幅，又甚至第一季的5.3%作比较时，即时高低立见。在预期内地经济仍然存在不确定性下，多类资源股均在近一周被投资者抛售，令到股价回调的幅度接近一成，就以在内地生产及销售铝制品的中国宏桥(1378)为例，股价由今年5月底升抵13.56港元见顶后，走势便开始转弱，更在跌穿20天线及保历加通道底部后，周二最低更跌至10.14港元，最多累计下跌25.2%，即使以6月28日的收市价11.82港元计算，7月份的累积跌幅亦达到14.2%，反映股价走弱的情况非常明显。

虽然笔者相信内地经济疲弱的情况仍然难以在短期内逆转，不过，近期内地的工业生产指数回稳，又甚至6月份内地的出口数字增幅较市场期为佳，亦反映内地整体经济下滑的速度或会逐步减慢，对于资源及原材料的需求相信会逐步回升，亦会有助中国宏桥的整体业绩改善。集团现时共有11位分析师对其进行覆盖，而他们的目标价中位数为13.15港元，至于以15个财务模型所计算的合理价值约为14.40港元，以上日收市价10.64港元计算，现价仍然距离分析师目标水平约23.5%及35.2%潜在上升幅度。

市场对集团今个财年的全年盈利预测会增长为 46.5%，至于下一财年的盈利预测仍会增长 3.8%，另外，集团之前 5 年的年复合盈利为增长 2.11%，之后的 5 年的年复合盈利增长将上升至 10.95%。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 8.4 倍，市场给予集团的预测市盈率为 4.4 倍，较追踪市盈率为低，市账率则为 1.02 倍。

中国宏桥于上日以 10.64 港元收市，全日下跌 0.1 港元，跌幅为 0.93%。集团过去5年的平均Beta值为 1.21，系统性风险高于大市。52周最高位曾见 13.56 港元，而最低位则曾见 5.17港元，股价于过去52周累计上升 60.3%，股价表现跑赢本地各个主要指数，以现价 10.64 港元计，中国宏桥的股价较 50 天线低 11.2%，不过，现价则较 200 天线高出 29.63%，反映走势作出回调一度考验中期方向线的支持力。

中国宏桥股价自今年1月由低位5.17港元作出反弹后，股价持续上升，并一度升上13.56港元见顶后作出回调，股价在过去两个月期间作出回调，但未有跌穿主要的技术支持，尤其是股价只回调至整个升浪总升幅的38.2%回调目标，未有进一步破坏走势，预期股价可以作进一步的反弹。投资者可以在10.50港元水平买入，上望之前高位13.50港元，至于股价仍然能企稳在10.00港元以上，则毋须止蚀离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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