美国大选｜特朗普胜出机率增　债息陡峭交易变吸引

美国总统选举首场电视辩论已于上周举行，代表共和党出选的前总统特朗普，表现较代表民主党﹑并谋求连任的总统拜登为佳。大行摩根士丹利指出，随著特朗普胜出机会增加，孳息曲线变得陡峭成为具吸引力的选项，因为在这情况下反映出经济增长有可能放缓，通胀则有机会加速。

大摩指出首场辩论后特朗普再次胜出选举机会增加，“概率出现明显变化”，“这急剧变化可能是一种独特催化剂，使曲线陡峭化交易具有吸引力”。

由于特朗普表明要驱逐无证移民，及加大对华关税威胁，交易员正对经济增长放缓及通胀加快的风险进行定价。

在经济增长已然降温的背景下，现在移民和关税政策变化的可能性也上升，这更有可能导致投资者对美国降息的预期升温。“在赤字问题日益受到关注之际，共和党大获全胜的可能性上升，或给长期限溢价带来上行压力”。

野村指特朗普偏好弱美元

另外，野村证券的Naokazu Koshimizu预计，特朗普若上台将偏好财政扩张和弱势美元，再加上对鸽派联储局主席的偏爱，将导致债息曲线变陡。