孖展攻略｜日圆套息交易大法！基金平台上3招赚取高息差回报

日圆走势持续走弱，尽管日本央行最近结束了多年来的负利率环境，不过当局对于货币政策的审慎推进，代表日圆的融资利率仍然处于相对较低的水平。想把握日圆的低融资利率？不妨透过证券商的孖展融资服务将户口内所持有的证券及投资工具作为抵押品，以提高购买能力，并投资于日圆计价的基金，以杠杆效应扩大投资金额，赚取更高的投资回报。网上投资平台FSMOne（香港）推出了孖展融资服务，投资者想善用平台的日圆孖展融资服务，可从3个投资策略入手。

孖展融资日圆投资策略 #1：

借入低息日圆投资派息基金赚息差

投资方案一是借入低息日圆，并投资以日圆计价的每月派息基金以赚取息差及稳定收益。

开通FSMOne平台的孖展融资服务后，投资者可以账户中的投资工具作为抵押，并以1.95%的年化孖展利率借入日圆，将资金投资于每月派息的日圆计价基金赚取息差。从表一可见，目前FSMOne平台上一共有6只每月派息类别的日圆计价基金。

以年度化股息率最高的安联收益及增长基金 (H2-日元对冲) AMi 月类收息股份为例，扣除平台上提供的日圆孖展利率，投资者可赚取高达10.94%的息差（年度化股息率 - 日圆融资成本 = 赚取息差）。

FSMOne平台上6只每月派息的日圆计价基金

孖展融资日圆投资策略 #2：

借入低息日圆投资日本股票基金

除了投资于每月派息的日圆计价基金，投资者亦可考虑投资于平台的日本股票基金，以资本增值为投资目标。

考虑到日本央行对货币政策正常化的谨慎态度、日本经济增长的结构性转变、当地企业改革政策的推动，以及巴菲特旗下的伯克希尔最近发日圆债集资等正面因素的推动，即使日本股票市场已经累积一定升幅，FSMOne认为日本股市仍然拥有多年的增长潜力。

因此，投资者亦可以透过平台的孖展融资服务，进行日圆利差交易以赚取息差。尽管此类日本股票基金一般都不会派息，不过由于日本股市过去几年升幅强劲，基金的回报表现能够覆盖日圆的融资利率。

FSMOne平台上7只日圆计价的日股基金（过去5年表现）

根据上表FSMOne平台上以日圆计价的日本股票基金，受惠日本股市近年的升幅， 6只日股基金在过去两年获得相当不俗的回报，其中贝莱德全球基金 - 日本灵活股票基金 (日元) A2 累算的两年累计回报更超过三成。由此可见，只要投资者懂得筛选优质的股票基金，这种低成本融资操作可为投资者赚取额外的潜在收益。

孖展融资日圆投资策略 #3：

借入低息日圆投资具增长潜力基金

最后，除了上述所描述的两种投资策略，FSMOne平台上现时亦有一只以日圆计价的人工智能主题股票基金 - 安联环球人工智能股票基金 (H2-日元对冲) AT 类累积股份。

尽管人工智能（AI）相关领域在近年已经累积了不少涨幅，但市场仍对人工智能和半导体应用前景保持乐观情绪。加上最近大型科技和半导体企业所公布的业绩表现大致优于市场预期，相信人工智能将能够推动科技企业的销售增长并实现利润率扩张。其中，美国半导体龙头企业英伟达（Nvidia）便是一个例子，自年初至今其股价已经累计约153%的升幅（截至2024年6月12日）。

除了日本相关基金外，FSMOne平台上仍有其他基金选择！FSMOne现已推出最新年度精选基金报告，从平台上多达560只基金当中，筛选了各大领域及板块上的优质基金，以便投资者从中作出明智的投资选择。

投资者须注意的是，在选择基金时，细读基金便览、基金说明书及其中期／年度报告十分重要。投资者亦可点击基金连结以了解更多相关风险披露声明。过往表现未必可作为基金日后表现的指引，投资者作出任何投资决定前，应详细阅读有关基金说明书，以了解包括风险因素等详细资料。

孖展融资的主要风险

此外，投资者还要注意一点，尽管孖展交易可以利用杠杆效应扩大投资规模并提高投资回报，但如果所投资的工具出现亏损，投资者的损失也会同时加大，亏损甚至可能会超过您的抵押品的价值。使用孖展投资前，必须先充分了解其操作机制，并根据自身的投资目标、风险承受能力和财务状况，判断是否适合进行孖展投资。

由于孖展利率可能会随着市场的变化而有所调整，平台上所提供的日圆孖展利率有上升的风险，这因素将有机会令投资者的融资成本有所增加。

在进行孖展交易时，表示投资者将账户内的证券持仓按照一定的比例抵押，以借入更多的资金来买入相关投资产品。有关借贷比率 （Margin Ratio）视乎投资产品的质素及投资风险而有所不同，详情请参阅FSMOne 网站。

以上仅列出孖展融资相关的主要风险，因此以上所列不应被视作孖展融资的全部风险。

（资料由客户提供）