大摩料联储局今年起减息　日圆年内续疲弱　日本央行7月再加息

摩根士丹利首席亚洲经济学家Chetan Ahya指出，该行预测的基本情境为美国通胀将会放缓，未来4个月平均物价环比升幅为0.2%，又预期联储局将于今年9月起开始减息。他相信美国通胀不会推高美元，并且对日圆带来进一步下行压力，料在今年余下时间日圆仍维持疲弱。至明年第2季，日圆兑美元将转强至140日圆兑1美元水平。

Chetan Ahya预期就算日圆超出预期再度贬值，日本央行亦会小心地观察汇率下跌对当地通胀及工资的影响后，才作出应对措施。该行亦不排除日本央行会在短期内的加息次数调整，由1次调整至2次，时间点分别为今年7月至明年1月。

摩根士丹利首席亚洲股票策略师郭强盛（Jonathan Garner）表示，该行发现联储局维持高息愈久，对股市其实愈有利，尤其是在当地潜在增长强劲，以及存在新的投资主题如人工智能之情况下。他补充指，股市估值一般会在美国首次减息前见顶，而非于首次减息之后。

郭强盛提到，尽管日本的实质利率开始自低位回复至正常水平，但对日股的投资影响大致仍正面，情况恰好与中国相反。他续指中国的名义债息持续走低，与30年前日本进入通缩的时期非常类似。