兖矿能源(1171)企稳100天线前　刚好是升浪38.2%回调目标｜彭伟新

兖矿能源主要业务包括煤炭业务及煤化工业务。集团是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商、销售商和贸易商之一，产品主要包括动力煤、喷吹煤、焦煤，主要适用于发电、冶金及化工等行业上。至于集团的煤化工业务主要分布在中国的山东省、陕西省和内蒙古自治区，所生产的产品主要包括甲醇、醋酸、醋酸乙酯、粗液体蜡等。集团2023年全年营业额为1,500亿元人民币，较之前一财年大幅减少33.3%，令到集团在2023年的全年毛利减少至只有609.2亿元人民币，而毛利率亦由之前一财年42.3%减少至40.6%，主要是受到经济增长放缓所拖累。至于全年股东净收入亦由2022财年的333.5亿元人民币大减至201.3亿元人民币，同比下跌近四成。

不过，由于内地新公布的经济数据，其中包括3月份工业生产指数继续同比上升7.0%，较市场预期的5.3%及前值6.8%为高；另外，内地的3月份制造业PMI继续处于扩张范围，以及中国工业利润年初2月达到10.2%的增幅，相信反映内地制造业已开始进入上升周期，有助带动对煤炭的需求回升，并有助推动上调兖矿能源的整体估值。

兖矿能源于上个交易日以 16.96 港元收市，全日上升 0.32 港元或 1.92%，走势跑赢恒指及国指。集团过去5年的平均Beta值为 0.39，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 20.3 港元，而最低位则曾见 10.54港元，股价于过去52周累计下跌 2.12%，但仍然较恒指同期表现为佳，以现价 16.96 港元计，兖矿能源的股价较 50 天线低 1.73%，不过，现价则较 200 天线高出 16.56%，走势经过之前的回调后，似乎未有全面转弱的状况。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 5.7 倍，市场给予集团的预测市盈率为 3.1 倍，较追踪市盈率为低。以去年全年派息1.30元人民币计算，股息率达到9.6厘，属于高息股系列，在市况仍然反复下，将会成为吸引以收高息的投资者的青睐。

兖矿能源(1171.HK)的机构投资者持股比率为20.22%，并于去年11月10日至今年4月9日期间的股价共录得25.07%的升幅，期间，共录得15.52 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的9.9 亿港元，而散户则占当中的5.62 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上17.36%；而最低则跌至-6.83%，而到4月9日当日则为4.17%，资金流动力正在改善中。

兖矿能源股价于去年5月底跌至最低位见9.90港元后见底回升(见图2)，并在持续形成一浪高于一浪的走势下，股价升破所有的移动平均线阻力后，最高位升上20.30港元后逐步回落，更失守了20天线及50天线支持，刚好跌至100天线见15.98港元开始回稳，而该水平亦是自低位9.90港元升上20.30港元的升浪总升幅的38.2%回调目标，加上今次回调期间，9天RSI只轻微跌穿30水平即时回稳，因此，预期股价有机会在双重的支持下完成调整。投资者可以在16.90港元水平买入，预期股价可以重返之前高位20.30港元，至于股价若失守上日低位15.98港元收市的话，反映回调仍要继续，则要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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