汇控下月AGM前夕　平安提5点担忧　倡狮王总部设于香港并独立上市

汇丰控股(0005)将于今年5月5日伦敦时间上午11时正举行股东周年大会（AGM），届时也将讨论涉分拆及派息两项股东提呈决议案。平安资管董事长兼执行长黄勇最新发表关于汇控的原则和立场，建议从原来分拆方案调整为战略重组方案，并对汇控管理层对于方案看法提出反驳。

对汇丰提5点担忧

黄勇指，随着汇丰经营业绩恶化、表现显著落后合理同业对标组、对股息政策进行破坏性调整、市值持续下滑、对全球商业模式挑战反应迟缓，平安资管日益感到担忧。

具体而言，平安资管对汇丰五个方面深感担忧，包括汇丰绝对业绩的改善主要得益于加息周期，然而加息已逐步见顶；尽管绝对业绩有所改善，汇丰控股和汇丰亚洲业绩仍大幅落后同业；汇丰管理层设定的RoTE及成本目标不够充分；汇丰管理层未能从根本上解决关键业务模式面临的挑战；汇丰将汇丰亚洲的分红与所需资本，用以支持回报相对较低的非亚洲业务。

建议从原来分拆方案 调整为战略重组方案

黄勇又指，平安研究了部分股东提出的分拆方案，也认真听取了汇丰及其它市场专业人士的反馈和意见，建议从原来的分拆方案(spin-off)调整为战略重组（strategic restructuring)方案。

他续称，战略重组方案完全可以解决汇丰的顾虑，包括但不限于环球价值、营运成本、法律障碍等问题。平安相信，推动汇丰亚洲业务战略重组，将总部设于香港并独立上市，将为汇丰的所有股东带来诸多收益，包括亚洲业务估值倍数重估释放的巨大价值、RoTE的提升、成本协同效益（如结构性重组方案涉及市场内业务合并）以及资本减免效益。

黄勇又指，汇丰作为任何部分分拆实体的主要控股股东，对确保全球业务协同所需的商业有效运作仍保持很强的影响力。汇丰亚洲可能会继续使用与汇丰签订的服务协议下的现有业务系统，就如汇丰与恒生多年来的成功案例一样。分拆亚洲业务后改善的营运情况，可能会抵消独立公司职能带来的额外成本

指汇丰管理层夸大了许多成本和风险

平安明言，无论是哪个方案，都坚持两个原则：第一，汇丰仍是总部在亚洲的上市银行的控股股东，以维持全球业务线的协同效应；第二，都将为汇丰股东带来巨大收益，包括释放价值、减少资本要求、提升长期效率、缓解地缘政治风险和重新定位竞争局势。

平安续称，汇丰拒绝参与有关方案的讨论，仅与平安分享了评估结论。汇丰管理层只是简单表示“结构性重组的提议将对价值产生重大破坏性影响”，阐述了一系列不能接受该提议的理由，基本不承认提议的任何优势。

平安明言，汇丰管理层不仅拒绝承认提议的任何优势，还夸大了许多成本和风险。

汇丰︰结构重组方案会损害集团价值

汇丰发言人表示：“我们不认同这些结构重组方案能为股东带来更大价值。我们的结论得到第三方财务和法律顾问支持，亦经第三方认证。相反，这些结构重组方案会损害汇丰的价值。

该行又指，深信集团目前的策略是最迅速、最稳妥、最能够提升股东回报的方式。集团的2022年业绩足以证明，“我们能够为股东带来优秀和可持续的回报，而股息方面亦已取得长足进展。”