日元兑港元终穿六算　掀亚洲贬值潮?　恒生温灼培忧央行默许跌势

亚洲货币再现跌势，特别是今早日本央行议息，下调今个财政年度实质经济增长预测至2.9%，并暗示未来一年物价快速增长的局面不会持续下去，加剧日圆跌势。本来已经积弱、徘徊二十年低位的日圆再度向下寻底，日圆兑一美元跌穿130的关键水平，每百日圆兑港元终跌穿六算，跌至5.991。同时，人民币的沽压亦增，离岸人民币再度跌至6.6水平，失守本周初人民银行下调外汇款准备金率时的位置。

黑田东彦坚持放水　暗示物价不会持续急升

环球加息浪潮下，日本央行反其道而行，决定维持宽松货币刺激政策不变，成日圆贬值主因。更为重要的是，即使美国、德国及英国等多个发达国家皆面临高通胀压力，不过今早日本央行会议上，暗示未来一年物价快速增长的局面，不会持续下去。

日本央行行长黑田东彦表示，短期内外汇市场的过度波动加剧了不确定性，不过日本的经济状况与其他国家有所不同，当前通胀预期的上升是不可持续的。单是固定利率操作并不能撼动市场，因此不会打算减少债券购买。

日央行将每日买债

在具体货币政策上，日本央行表示，维持短期政策利率在-0.1％不变，并将在每个工作日都开展固定利率债券购买操作，除非无人投标的可能性极高，否则每天都会以0.25厘的殖利率购买10年期日本国债。上述货币措施，旨在压低日圆债息，亦符合大多数经济学家的预测。

日本的极宽松货币政策，与现时欧美发达国的逐步“收水”，呈180度相反方向，日圆沽压在央行会议后明显加大，最新日圆兑美元跌穿130的重要关口，再刷二十年新低。

温灼培：贬值潮会扩散至亚洲区内货币

恒生银行首席市场策略员温灼培接受访问时指出，日本央行其实希望日本能够恢复出现通胀，摆脱多年来的通缩局面。如果日圆贬值，日本面临输入性通胀压力加大，对日本央行而言，最理想的情况，是日本逐步通胀重返2%的温和水平。不过，现时日圆的贬值速度太急，引发市场忧虑。

他又指，日圆兑美元的关键位置是看130的重要关口，一旦失守这个关键位，贬值潮会扩散至亚洲区内其他主要贸易伙伴。

日圆失守130大关　人民币汇率跌至本周初人行出招前

今日离岸人民币亦饱受沽压，人民币在上周录得2018年中美贸易战以来最大一周跌幅后，虽然周一（25日）人民银行出手稳定汇率，首度下调外汇款准备金率1个百分点，一度令人民币跌势喘定。不过，最新人民币跌势加深，人民币兑美元跌穿6.6大关，同时是跌穿人行出招前汇率水平。

在岸人民币今早官方中间价开出价为6.5628（较上日贬值幅度缩减至30点子）。不过人民币今日表现疲弱，离岸人民币跌穿6.6大关，最新报6.6370水平。在岸价亦跟随离岸价格下跌，新报6.6120。

温灼培指出，人行于本周初下调外汇款准备金率，用意是维持人民币汇率稳定在6.6水平，不希望汇率急速贬值。不过，日圆跌穿130重要关口，往后再贬机会高。日本及东盟国家，已经是中国的主要贸易伙伴，当日圆跌势如此急速，不单只是人民币，其他亚洲货币亦会跟随受压。

过去五年，中日货物贸易额持续增长，2021年更创下历史新高，2021年中国对日本的进出口额达2.4万亿元人民币，年增9.4%，日本是中国前五大贸易伙伴。

担心日美央行默许日圆继续贬值

温灼培认为，现时的关键因素，在于日圆的贬值速度。对此，他提到上周一个重要的经济会议上，日本及美国央行官员的对话。

上周G20 峰会，日本财务大臣铃木俊一与美国财政部长耶伦，就近来日圆急速贬值进行了讨论，两人同意坚守现有的外汇汇率协议。

现时日圆急贬至逾20年低，市场有估计美国或会和日本展开联合行动，去维持汇率稳定。不过温灼培认为，从日美央行官员的对话内容来看，担心日本及美国都是倾向不会对日圆汇率进行干预，甚至是默许日圆汇率继续贬值。若果属实，未来贬值趋势将会扩散至其他亚洲货币，甚至是澳纽等商品货币亦会受累。