“快手”的IPO盛宴 腾讯角色极为关键
过去一周，内地短视频及网络直播平台快手科技（下称“快手”）首次公开招股（IPO）异常火爆，甚至连直接竞争对手的员工都组团“打新”（申购新股），这场集资额逾400亿港元的IPO盛宴，不止点燃了香港资本市场的热火，也吸引了全球资金及国际财经媒体的目光。若一切顺利，快手将于2月5日在港交所正式挂牌，这是在农历新年到来之前，对于港股投资者的一份节前“大礼包”。
从极低的中签率计算，“打新”的热情很可能会蔓延至上市首日的“爆炒”，如果上市首日股价涨幅达到一倍的话，快手将成为港股中又一家市值过千亿美元的公司。
这么一家在香港几乎零用户、以往极少人关注的公司，除了短视频、直播电商、“下沉市场”、腾讯入股等关键词外，其商业模式到底是怎样的？更关键的是，腾讯作为快手第一大机构投资人，双方到底是盟友还是竞争对手？
数据显示，快手将发行3.65亿股股份，招股区间为每股105至115元，计划集资额逾400亿元。以此次公布的发售价格区间计算，快手在招股期间的估值已超过500亿美元（约3,876亿港元），介于556亿至609亿美元（约4,310亿至4,721亿港元），使用超额配售权估值最多可增至617亿美元（约4,783亿港元），超出市场预期。这样的情况，跟十家基石投资者的热捧密切相关。
在此次快手IPO中，来自美国、新加坡、加拿大的十家基石投资者豪掷25亿美元（约194亿港元），占IPO集资比重47%，这些股份的解禁日期为今年8月5日。其中，美国基金Capital Group认购约5亿美元（约38.7亿港元）股份，比例为9.65%；新加坡的两大主权投资基金GIC、淡马锡认购比例均为6.37%；富达国际、景顺控股（Invesco）的认购比例均为5.21%；贝莱德、Sunny Festive Limited、加拿大退休金计划投资委员会、摩根士丹利亚洲、阿布扎比投资局也是基石投资者。
在IPO之前，腾讯旗下的腾讯移动为快手第一大机构投资方，持有快手21.57%股份；五源资本（原晨兴资本）为快手第二大机构股东，持有16.6%股权；第三大机构股东DCM资本持股9.23%；第四大机构股东为DST Asia IV，持有6.43%股权。由于基石投资者占了近半集资额，有报道指部份机构投资者不惜动用私人关系，提前预订认购份额。
考虑到基石投资者大多为长线机构，国际配售的机构很多也是长线投资，在市场上流通的股份将很少，这预示着快手在2月5日上市后，很有机会遭短线炒新资金“爆炒”，市值随时突破1,000亿美元（约7,752亿港元）。这样的乐观预期助推了投资者的“打新”热潮，散户疯狂认购，汇丰发言人在快手IPO首日（1月26日）晚上表示，该行录得超过1,000亿港元IPO贷款申请的纪录新高。
主攻“下沉市场”的短视频第一股
快手此次在港被资金热捧，与其“短视频”及电商直播的行业属性有很大关系，成立于2011年的它，目前在内地短视频市场的份额仅次于抖音，超过了腾讯、阿里两大互联网巨头。如果说社交媒体的繁荣催生了十年前的微博、微信，那么，短视频在内地的繁荣，则直接让快手和抖音成为了内地市场的短视频两强。“北快手、南抖音”、“快手老铁、抖音潮人”、“快手五环外，抖音五环内”，这些标签虽是一种调侃，但从另一个角度看，也印证了快手在内地市场的强大影响力和号召力。
上文节录于第251期《香港01》周报（2021年2月1日）《“快手”的IPO盛宴 腾讯角色极为关键》。如欲阅读全文请按此试阅周报电子刊， 浏览更多深度报道。