【瑞幸咖啡造假】“狙击手”浑水曾沽空18只中概股 近半终除牌
撰文： 区嘉俊
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在美国挂牌的中概念瑞幸咖啡，于上周四自揭造假数，当日股价曾大泻逾8成。知名沽空机构浑水（Muddy Waters Research），则在2个月前发表一份有关瑞幸的匿名调查报告，指称瑞幸财务存问题。翻查资料显示，浑水过往曾沽空的中概股，有近半公司最终要除牌，瑞幸咖啡的未来令人忧虑。
沽空机构浑水揭发中国公司的做假丑闻，过往曾沽空多家中概股，自2010年成立以来，统计当中做空过的18家中概股，当中8家已除牌，1家停牌，只有9家，亦即一半仍在正常交易（见下表）。
浑水曾做空 安踏两日累跌逾7%
较为近期的沽空报告，是浑水去年7月狙击安踏体育（2020）所写，报告指出，安踏所指最大独立第三方供应商，是由安踏秘密控制，目的是虚增收入和减少支出。不过，安踏其后澄清25家分销商为独立于公司，阴霾扫除后，受惠旗下品牌FILA销售大幅增长，其股价亦拾级而上，去年11月高见79.9元，直至疫情出现才徐徐回落。
自瑞幸爆出财务造假后，曾遭遇浑水狙击的安踏亦受到牵连，上两个交易日累跌7.4%，至周二（4月7日）才大幅反弹10%，报56.25元。
内地公众号分析：几乎全部造假中概股强制退市
值得留意是，瑞幸咖啡被浑水狙击后，终自爆账目造假，中国证监会也罕有发声谴责其造假行为。
曾在纽约担任对冲基金公司的分析师和基金经理﹑内地公众号“庞观者清”作者老庞就指出，瑞幸与过往中概股赴美上市的财务造假案例颇为相似，参照往例，企业因财务造假被做空很少能有翻身之日，“只要财务造假被坐实，几乎全是以被强制退市的方式收场”。