美联储七月降息预期升温　人行政策走向再成焦点

联储局决定维持息率不变后，市场对联储局7月会议降息机率的预期上升。与此同时，更多的机构开始预测人行的货币政策走向。

议息会议后，美联储决定将利率区间维持在2.25%-2.5%不变，但在政策声明中删除对利率政策保持“耐心”（patient）的表述，同时下调对今年通胀水平的预测。

与此同时，近日，美国总统特朗普（Donald Trump）再度探讨撤换鲍威尔（Jerome Powell）美联储主席职位的传言四起。因此，市场普遍认为，美联储7月降息的概率大增。法国兴业银行美国利率策略主管表示，利率市场认为美联储最新声明和预测是在为短期内降息行动做准备。

而在美联储的降息预期增加的同时，人行将如何行动再度成为市场关注焦点。

有机构分析认为，鉴于北京时间6月6日人行增量续做MLF（中期借贷便利）5,000亿元人民币（1元人民币约合0.145美元），加之既定的6月17日再次下调县域农商行人民币存款准备金率1个百分点，6月降准预期短期有所降低。往后看，美联储降息通道打开，中国政策宽松的空间加大，降准降息预期再成可能。

而摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，即便美联储年内降息，人行降息的概率也不大。“鉴于中国经济基本面和政策面与美国不完全同步，因此在宏观政策层面，特别是货币政策层面，有必要进一步提升政策独立性。”

中国人民大学重阳金融研究院副院长、研究员董希淼表示，人行更希望通过灵活调整公开市场逆回购操作或MLF利率来引导整个市场利率的下降。一般情况下，直接下调存贷款基准利率的可能性不大。

人行货币政策司司长孙国峰早前表示，面对内外部挑战，货币政策应对空间充足，货币政策工具箱丰富。人行将继续实施好稳健的货币政策，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调，保持流动性合理充裕，用好和创新有中国特色的货币政策工具箱，疏通政策传导机制，不断深化金融供给侧结构性改革。