【汇市解码】人民币升浪再现　想做人仔定存　专家有两大警告

去年跌跌不休的人民币，近期汇率终见企稳。人民币兑美元上周大涨1,163点子或1.7%，创下2005年汇改以来最大单周涨幅。
中美贸易战有望解决，加上美元加息周期或临近完结，令人民币呈强，部份投资者或会想做人仔定存，希望捕捉升浪，以求“赚息又赚汇”。但专家警告，现时做“人仔”定存，至少有两大因素要留意。

受美元强势和中美贸易战影响，人民币去年经历大幅下跌，兑美元汇率由去年4月高位6.2690，一度跌至10月底低见6.9780，与“破7”心理关口仅一线之隔，半年间贬值幅度超过1成，以货币来说相当夸张。当时，有大行更预测人民币今年内会贬值至7.2算，换言之，每百港元兑92元人民币。

但至近日，人民币吹响了“反攻”的号角，上周兑美元汇率走势更是气势如虹，在岸、离岸人民币上周双双曾收复6.75关口，在岸人民币（CNY）上周累计约大涨1,163点子，涨幅达1.7%，为13年以来最“癫”。截至晚上7时，离岸人民币报6.7689；中银香港开出的电汇牌价显示，每百港元现兑86.8元人民币。

市场聚焦人币升势能否持续，但在预测未来走向之前，还是先了解什么因素促使人民币近期展开反弹浪潮。

加息预期急降温

近日一众联储局委员对加息的口风急剧转“鸽”：联储局主席鲍威尔表示会在利率问题上保持耐心并体现灵活性。联储局副主席克拉里达称今年加息决策将非常有耐心。联储局前主席耶伦虽退下“火线”，但对美国货币政策也作出大胆预测，指一旦全球经济下行拖累到美国，美国 加息周期或已完结，未来低利率将维持相当长时间。利率期货市场显示，市场预期今年加息和减息的机率同样只有14%。对美国加息预期急降温，令美元受压，拉动了人民币升值。

憧憬贸战谈判取得成果

与此同时，中美贸易战谈判进展良好，也提振了市场信心。早前中美贸易战“停火”90天，双方经贸团队上周在北京进行首轮谈判。其后中国商务部声明指，谈判增进了相互理解，为解决彼此关切问题奠定了基础。美国总统特朗普亦表示，双方对话进展顺利，预料很快会达成贸易协议，结束彼此之间的贸易纠纷。美国财长努钦又表示，中国副总理刘鹤很大机会于1月较后时间到访华盛顿，令市场普遍憧憬纠缠已久的中美贸战，或有机会终于可以告一段落，令“人仔”回升。

叶泽恒料人币年内6.7至6.95区间波动

本港银行不时推出高息定存优惠，近期有人民币存款息率更高达3.5厘，若人民币真的重拾升轨，投资者应否把握机会，将资金停泊入“人民币定期存款”，以“赚息又赚汇”呢？

虽然现时有两大因素推动人民币急升，不过，东亚银行高级外汇市场策略师叶泽恒指，人民币再升空间有限。现时离岸人民币和在岸人民币报6.76左右，叶泽恒估计“人仔”年内会在6.7（每百港元兑85.4元人民币）至6.95（每百港元兑88.8元人民币）区间波动，即再升的空间在1%以内。

他解释，人民币近期走强主因是中美贸易谈判气氛见改善，但近日公布的内地PMI（采购经理人指数）和内地进出口等数据都欠理想，若未来陆续公布的其他经济数据继续强差人意，估计人民币的强势难以持续。

叶泽恒又提醒，人民币升值不利内地出口，料人民币短期升至6.7元关口会暂时停止，若内地减息或推出更宽松的货币政策，亦会令人民币转弱。投资者做定存前，即使息口吸引，亦要一并考虑未来汇价波动，和自己财政是否松动，因为资金会锁定一段时间。