星展认为港股未步入熊市　料恒指27800有支持

星展银行零售银行业务及财富管理高级投资策略师李振豪认为，受中美贸易战影响，预料下半年港股会持续波动，但相信恒生指数在27800点会有支持，再下挫空间不大。

27800等于市盈率11倍　惟小心加息

李振豪在记者会上解释，本港经济好，失业率低，恒指跌至27800点后，市盈率只有约11倍，或吸引长线资金流入。但要留意，随着美国最快9月会再加息，相信下半年，本港最优惠利率升或至5.75厘，意味至少加2至3次息，以确保银行业盈利水平。

他认为，现时入市较艰难，投资者可选择高息股，或两至四年期的债券，享受较高的回报率。惟要避开钢材、有色金属等与贸易相关的股份。至于科技股中较看好软件股。

在中美贸易问题上，李振豪相信不会在短时间内解决，而且自从美国总统特朗普在贸易问题上对各国“出手”后，民望不跌反升，因此预期，在美国中期大选前，特朗普都会在贸易问题上“出出入入”。

关税对中国经济增长影响不大

不过他预期，美国向2,000亿美元的中国进口货品开征关税后，再向其余3,000亿美元货品征税机会不大，主要因为再征税的话，措施属“七伤拳”，会直接影响美国本土经济。

李振豪又表示，中国在进口量方面，暂时仍可对等反制美国关税措施，对经济增长的影响约0.2至0.3％，仍然符合中央增长6.5％的预期。不过，若果美国有进一步的措施，就要留意中国会否在金融开放，又或审批行业并购的事情上作出回应。

债息上升　不代表股市下跌

另外，星展银行零售银行及财富管理投资总监侯伟福表示，第3季环球股市波动会加大，但相信尚未步入熊市，主要因为美国经济仍有强劲增长，亚洲经济亦稳定。他又指出，虽然美国10年期债息早前升至3厘，引发市场忧虑，拖累股市下挫，但根据过往经验，若债息有序上升，股市亦会跟随向上。

侯伟福又相信，人民币等亚洲货币转弱，主要受美元影响，并非经济基本因素转差所致。预料下半年美汇指数仍会持续强势，亚洲货币贬值约3％至4％，人民币贬值幅度亦相若。