美国联储局11月会议面临“闭眼飞行”危机 学者分析对议息影响

撰文: 联合新闻网
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美国联邦储备局(联储局/联准会)9月按兵不动,保留今年底前再升息1码的可能性。

但联储局今年只剩11、12月两次决策会议,联邦政府10月起局部关门的风险又愈来愈高,可能导致一些重要的经济数据延后发布。

因此,强调“决策取决于数据”的联储局,11月会议可能遭遇“闭眼飞行”(flying blind)困境。

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过去美国联邦政府局部关门的经验显示,政府在这段期间不会如期发布经济数据,劳工部的每月就业报告和商务部的通货膨胀数据也一样,在2013年政府关门时,就业报告等数据全都延后公布。

劳工部负责汇编非农就业人口和消费者物价报告的劳动统计局(BLS)发言人说,若政府关门,“将暂停数据搜集、处理及发布,在资金恢复后,BLS将恢复正常运作”。

然而,美国民主党与共和党对于新年度预算支出法案、甚至是短期支出法案,迄今依然歧见仍大,大幅提高联邦政府10月起局部关门的可能性。

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美国银行美国经济学家贝夫指出,在政府关门期间,联储局将只能取得有限的通货膨胀数据,“若关门持续一个月以上,联储局的11月会议基本上就是闭眼飞行,对9月会议后的经济活动和物价压力知悉甚少”。

虽然贝夫预期联邦政府关门不会太久,但若维持超过一个月,“我们认为联储局 11月会议的审慎之举就是按兵不动,那有可能在12月升息吗?这很难说,但我们认为11月跳过升息,较可能意味著这轮升息循环已告终,除非通货膨胀再度明显上扬”。

联储局大幅仰赖劳工部和商务部的数据,尤其聚焦商务部的个人消费支出(PCE)平减指数,以此为评估长期通货膨胀趋势的指标,当然劳工部的消费者物价指数(CPI)也会纳入联储局决策考量。

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根据彭博资讯整理,美国10月将发布的重要数据共十份,包括10月3日的8月JOLTS职缺、6日的9月非农就业人口、11日的9月生产者物价指数(PPI)、12日的9月CPI、17日的9月零售销售、18日的9月新屋开工、25日的9月新屋销售、26日的第3季国内生产毛额(GDP)、以及27日的9月PCE平减指数。

联储局决策官员也能根据第三方数据了解经济现况,例如供给管理协会(ISM)的制造业和服务业指数、ADP的就业报告,地区联准银行也会持续运作并发布企业状况调查,但这些重要数据延后发布,将增添联储局评估景气的复杂度。

不过,美银仍预期联储局今年会再升息1码,提高联邦资金利率区间到5.50%~5.75%。贝夫说,若政府关门只持续几周,联储局将有足够时间搜集数据,可能再度升息。

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