数据看华府｜戴琦左右手　解读美国贸易代表顾问赛策

本文获海南大学“一带一路”研究院国际数据与舆论研究中心授权刊载。
原标题：用机器学习模型解读美国贸易代表顾问布拉德・赛策

拜登政府上任两个月来，在涉及国家安全、地缘政治、经贸关系等对华政策部门已经启用了一批具有浓厚智库学者背景的中高层官员。我们近期挑选了一位跨过这扇“旋转门”、加入拜登政府的“知华派”学者型官员，通过机器学习模型+人工整理分析对他的社交媒体发言和学术出版内容进行分析。这位官员就是美国贸易代表顾问赛策（Brad W. Setser）。

美国贸易代表办公室在任命声明中，说明赛策扮演的角色是：他将为美国贸易代表提供一系列、涉及美国对外贸易与经济政策的广泛建议。作为对中美贸易平衡、中国财政政策、海外债权等话题有深入研究和强烈观点的知华派，我们预料他将主要负责为美国对华的贸易和经济政策，提供建议和对策，意味着他未来的政策建议将对中美贸易谈判、中美经济关系带来很大影响。

如何用人工智能研究赛策？首先，我们使用融文数据库对他在2020年发布的所有推文进行爬取；接着，利用“China, Chinese, Beijing, Covid-19, Taiwan, Xinjiang, Hong Kong…”等多个中国相关的关键词进行筛选，获取赛策的众多条涉华推文。

再接着，我们通过Python对其进行停用词处理等初步数据清洗后，利用隐含狄立克雷分布模型（Latent Dirichlet Allocation，LDA模型最初用于群体遗传学研究，其后该模型被运用在机器学习，用来推测文档的主题分布）对他分别进行主题分析，得到他所关心的主要话题，然后结合每个话题所涉及的推文和赛策所有发表过的学术论文等其它信息，对该话题进行深入分析、整理，最终得到他分别关心的话题及其观点。

赛策长期活跃于各网上平台，不过诸如其为美国外交关系协会（CFR）撰写的专栏将因应他担任公职而停止↓ ↓ ↓ ↓ ↓

今年50岁出头的赛策是一位科班出身、经验丰富的经济学家。他本科毕业于哈佛大学，1997年于牛津大学获得国际关系博士学位，还拥有法国巴黎政治学院的硕士学位。他曾在“末日博士”鲁比尼（Nouriel Roubini）创办的鲁比尼全球经济研究所担任高级经济学家，并与鲁比尼合著有《救助或纾困：应对新兴经济体的金融危机》一书。

他曾担任奥巴马政府财政部负责国际经济分析的副助理部长，工作范围包括对欧洲金融危机、美国货币政策、金融制裁、大宗商品冲击和波多黎各债务危机进行分析。他还在知名智库外交关系委员会（CFR）担任国际经济研究员多年，研究内容包括全球资本流动、金融脆弱性、货币干预、税收竞争和贸易失衡等。

2020年11月，赛策被任命为当选总统拜登的过渡团队成员。2021年2月，他正式加入拜登政府，担任美国贸易代表提名人戴琦的顾问（Counselor to the USTR）。

作为经济学家的赛策，日常在Twitter发表大量有关全球宏观经济、贸易和金融话题的推文，还经常一次连发多条推文，形成“推文链”（thread），不亚于旁征博引、数据丰富的中短篇分析文章。他与其他学者和记者在Twitter上频繁互动，这些都也为我们的分析模型提供了真实、丰富的素材。

仅2020年一年，他的推文数量就超过1.2万条，其中与中国或中美关系相关的达4360条。通过LDA模型多次试验后，我们从赛策的推文中总结出三大议题：进出口与关税、汇率、对外债务。模型自动统计了每个议题中由高到低排名靠前的单词。通过对这些关键词进行人工处理，并比对赛策推文原文，我们初步整理出赛策主要涉华观点如下：

一、进出口及关税

关键词：tax、import、export、trade、manufacturing
2020年赛策在Twitter上提及该议题约2,480次，平均每天提及7次，是他最为关注的涉华议题。根据具体推文内容，本文又归纳出以下三个次级议题/及他个人的分析和观点。

1、美国对华进口总值可能被低估

赛策发现，以前中国报告的对美出口额一直滞后于美国报告的对华进口额，但是这种情况在过去的几个月中得到了扭转。现在，中国报告的对美出口额大大超过美国报告的从中国进口额；中国公布的顺差高于美国公布的对华逆差。

他分析，产生上述现象的原因有可能是中国出口商夸大了对美国的出口额，但更有可能是因为美国进口商为了尽量减少关税负担，将进口商品归于其他地区，低估从中国进口的商品价值。

2、中国的经济增长过多依赖于出口

赛策根据中美两国公布的数据发现，在疫情后经济复苏的进程中，中国工业生产的反弹力度大于消费，而美国的实际零售额反弹幅度大于工业生产。他承认很多原因导致了中国的工业生产比美国的工业生产更强劲，而且中国的供应链在很大程度上满足了美国耐用品需求的增长。

但他认为，中国的复苏实际上是由除中国以外其他地区的商品需求复苏支撑的，也就是说现阶段中国经济的增长更多依赖于出口，而不是国内消费，且中国目前的政策都没有积极支持家庭消费的倾向。产能的增加和消费下降之间的不平衡必然会导致中国的贸易平衡发生转变。赛策还解释说，之所以中国能不依赖对家庭消费的刺激，主要是因为目前中国贸易的强劲。

3、美国要加快制造业出口

赛策根据公开的数据发现，尽管美国的消费复苏在很多方面都强于中国，但是美国在制造业方面的复苏是不平衡的，疫情后制造业产值同比下降了6%，而中国的增长幅度相当。

他认为，弥补中美间贸易逆差最重要的不是使美国的总体赤字下降，而是需要改变美国制造业出口的持续疲软。拜登新政府需要的是以劳工为中心的贸易政策，进而促进出口，而不是强化企业竞争力或压低价格的政策，美国需要把对于消费的依赖转向对于制造业的输出。

第二大主题：汇率与外汇储备

关键词：bank、reserve、FX、dollar、swap
2020年赛策在Twitter上提及该议题约1,660次，平均每天提及5次，是赛策第二关注的涉华议题。

1、强势美元怀疑论者

赛策通过数据分析，发现疫情后美元走强、出口疲软，贸易赤字不断扩大，决策者应该重新考虑美国的货币政策。

他认为在其他条件相同的情况下，强势美元削弱了美国出口商的竞争力，甚至还会拖累美国就业，所以他希望美元贬值。

2、中国在干预汇率

赛策将干预汇率定义为“一个拥有大量总体贸易顺差的国家购买外币，以防止其货币升值，因为这种贬值的货币给予了该国出口商优势。” 他还曾在公开场合表示过，除非另一种货币升值，否则美元不会贬值，但是一些出口驱动型经济体，特别是亚洲经济体，往往不会希望本国货币升值。他指出中国持有大量美元债权，因此不太可能接受人民币兑美元大幅升值。

他长期追踪中国国有银行资产负债表，并认为中国可能在暗中干预汇率。他引用中国央行行长易纲的话说，中国计划保持自己的利率相对较高于发达经济体，而较高的利率与汇率基本稳定，意味着中国国债收益率上升，资本流入，所以中国需要干预汇率以避免本币升值。赛策将易纲传递出的信号解读为：为了保持汇率稳定，中国不得不进行干预。他还发现，中国在人民币升值时比在人民币稳定或下跌时进行更多的干预。

3、中国应减少外汇储备

赛策一贯反对国际货币基金组织（IMF）目前使用的外汇储备充足率指标（RAM）。他认为，拥有经常账户逆差的国家实际上是需要更多外汇储备的国家，与IMF当前的指导意见正好相反。为使美元更具竞争力，美联储应开始购买其他货币；而中国不应持有过多的外汇储备。

在2017年发表于外交关系委员会（CFR）网站的一篇题为“危险的神话：中国需要2.7万亿美元的外汇储备”的博客中，塞策认为，一个国家外汇储备高于其短期外债规模可能有两个理由：该国的经常账户存在逆差，或该国国内有大量外币存款。而中国两者都不符合，因而没有理由保持如此之高的外储规模（当年数据为2.7万亿美元）。 “全世界应该达成广泛共识：中国即使烧掉1万亿美元外汇储备，仍有将近2万亿，仍旧远超任何外储充足率的指标。” 不过他也指出，如果中国外汇储备下降速度过快，仍旧值得担忧。

第三大主题：中国的对外债权

关键词：bond、debt、IMF、fiscal、creditor
根据数据统计，2020年赛策在Twitter上提及该议题约220次，平均每天提及1次。根据赛策Twitter中提及的关于该议题的内容，本文又归纳出以下2个次级议题/观点。

1、作为债权国的中国需要让步

赛策认为，为了恢复全球经济平衡的可持续性，所有的债权人，尤其以相对较高利率放贷的债权人，有必要做出让步。他分析说，中国认为其国有银行大部分是私人放贷机构，而不是双边信贷机构，所以并不认可赞比亚、阿根廷等债务国家要求中国的政策性借贷债务进行重组。赞比亚、阿根廷等其他债务国家与中国的协调依旧存在困难，双方之间需要有一个更好的机制来协调双边债务的重组。

2、中国应更加积极重组对贫困国家的债权，参与DSSI

赛策认为如果中国的三大贷款机构（国开行、进出口银行和工商银行）能同意安格拉到期债券的延期，中国在DSSI倡议下延期的债务总额有望上升。因为中国正在和安哥拉仍在就2021年到期贷款的偿还问题进行谈判，而安哥拉一直是DSSI的主要受益者。

赛策认为，安哥拉的还款困境说明DSSI的一个主要问题：中国通过各种组织贷款给非洲国家，这意味着有关“谁欠谁多少贷款”的信息是不完整、零散的。他还认为，中国的这个贷款战略总体存在很大的风险，持有很难重组的巨额债务。

结论：

以上是赛策主要涉华观点的摘要，未来他是否会在参与制定对华贸易、经济政策时应用其观点作为理论基础，就让我们拭目以待。

未来，我们还将分析白宫国家安全委员会两位年轻的中国事务主任格维兹（Julian Gewirtz）、杜如松（Rush Doshi）等拜登政府的“知华派”官员。因为他们和赛策有共同的特征包括：坚实的学术背景（都拥有博士学位），同为中国问题观察家圈（China Watchers）中名人，并多次游走于华盛顿的政府-智库“旋转门”；媒体曝光度较高，并且在社交媒体平台Twitter上相对比较活跃，有充足的学术论文、主流媒体撰文、社交媒体发言等公开资料可供研究。

本文作者：海南大学“一带一路”研究院国际数据与舆论研究中心
郑程翰、林静莹、胡蓉、孙绮睿、宋凯、巫楠、肖佳宜、史旭峰