【新闻教室】中美贸易战如箭在弦　美国国债扮演什么角色？

美国政府日前宣布向中国部分产品征收关税，作为对方侵犯知识产权的惩罚，而中国亦毫不退让，准备向美国逾百项产品征税作为“回礼”。美国将在周五（6日）正式推出制裁清单，势为贸易战揭开序幕。

北京方面除了计划征收500亿美元关税外，同时亦有一张王牌：美国国债。中国身为美国最大债主，至今手持1.17万亿美元国债，假如决定抛售美债，将会推高债息，令美国举债成本上升。

所谓国债，是一个国家的中央政府所借的债务，早在17世纪首次在英格兰王国出现，最初的发行目的是应付战争时期的巨大军事开支。到了和平时期，国家假如需要大兴土木进行基建，政府通常会靠发行国债筹措中长期资金。另外国家经济遇上赤字时，政府可以靠国债吸收单位和个人的闲置资金，协助国家度过经济难关。最后一种就是发行借换国债，以偿还即将到期的国债，减轻还债负担。

美国的国家债券是由财政部发行，由于国债是以国家的信用为基础，因此拥有最高的信用度，被公认是最安全的投资工具。

话说回来，中国一旦大手沽出美债，所造成的经济动荡亦非北京方面乐见和愿意承受。皆因中国希望利用人民币兑美元的弱势刺激出口，维持中国产品的价格比美国同类产品为低的优势，若贸然抛售美债，意味人民币兑美元可能升值，令手持的美国债券价值大缩水，削弱北京在中美两国贸易纠纷中的筹码。与此同时中国产品出口成本亦会因而上涨，严重打击在国际市场的竞争力。

中国权衡自身利益，绝对不会轻易运用出售美债这个“核选项”。不过归根究底，要避免贸易战真的开打，始终都是要靠谈判和平解决。