特朗普上任第一天：为何忍手不加关税？

1月20日，特朗普（Donald Trump）终于在国会大厦宣誓就职，在马斯克（Elon Musk）、朱克伯格（Mark Zuckerberg）等全球巨富的亲身见证上重掌美国总统大权。

奇怪的是，强势回朝的特朗普竟然马上食言：他当选后高调宣布要在上任第一日向加拿大和墨西哥所有商品开征25％关税，向中国加征10％关税，并称欧盟如果不多买美国石油、天然气的话将以关税待之，甚至警告丹麦如果不在格陵兰拥有权问题上让步将对其征收高关税－－但特朗普真的上任之后，却没有即时增加关税，只签署行政命令责成商务部、财政部等部门对于加、墨、中等国的各类贸易议题进行调查，并研究如何成立“对外收入部”（External Revenue Bureau，对于美国国税局Internal Revenue Bureau）来征收关税。

不少分析认为，这是关税鸽派财长人选贝森特（Scott Bessent）背后发功说服特朗普的结果。同时，特朗普一直以美股股价作为他管理经济的成功指标，关税明显会对不少企业经营造成打击，加重市场对于通胀重临和联储局减慢减息步伐的担忧，最近已多次导致美股普遍下挫；1月20日是马丁路德金（Martin Luther King Jr.）纪念日股市停市，但特朗普也很可能不想看到他刚上任第一个交易日美股就下跌。

可是，特朗普唯一的确定性就是他的不确定性。

虽然特朗普没有兑现上任首天即时向加拿大和墨西哥增加关税的承诺，但他在其就职演说中就表明他“将会立即开始彻底改革我们的贸易体系，以保护美国工人和家庭”，他“不会向我们的公民征税来让其他国家富裕起来，而是会向其他国家征收关税和税款来让我们的公民富有起来”。

“巨量金钱将会从外国来源涌进我们的国库。”

反反复复的关税预期

简单而言，这就是以关税来补贴2025年即将过期的2017年特朗普减税法案的意思。虽然此刻共和党控制国会两院，但要以一党之力绕过参议院拉布制度的话，包括延续特朗普减税政策的财政法案并不能永久增加联邦政府赤字，将关税的收入以立法方式确立，从而让其新增收入可以用来抵销减税，可能就是特朗普的考虑之一。

然而，由于共和党内部依然有“自由贸易”的支持者，而且如今蜂拥支持特朗普的商界人物，如马斯克、苹果CEO库克（Tim Cook）等都不会支持关税政策，市场对于特朗普的“理性”都突感放心，标普500等美国指数的期货价格应声上升，美元指数也一度跌1.3%。

但很快，特朗普又让他们失望了。在白宫的行政命令签字场合上，特朗普声言他考虑将会在2月1日落实针对加拿大和墨西哥的25％关税。

至于针对中国的关税，特朗普则似乎将它同TikTok的问题扯上关系。特朗普日前才宣言要“拯救TikTok”，TikTok短暂停运恢复服务之后，特朗普又以TikTok救星自居，在集会上高呼“今天，TikTok回来了”。20日，他签署的其中一个行政命令就是要求司法部长在75日内都不要执行1月19日正式生效的TikTok禁令，给予行政当局机会去决定未来路向，一方面保证美国国家安全，另一方面又能避免数以百万计美国人使用的通讯平台突然关闭。

特朗普此前声言美国应该拥有TikTok的50％。他的逻辑是，如果美国封杀TikTok，TikTok市值将会大打折扣，而这些价值的生杀大权完全控制在美国手上，那么至少TikTok也应该向美国让利吧。问题是，TikTok的演算法受到中国出口管制，没有中国同意不能随意售予外国公司。

在白宫行政命令签字场合上，特朗普就宣称如果他与TikTok达成了协议而中国不批准的话，他“认为中国最后也会批准，因为我们会向中国加关税”。

特朗普突然又“不理性”起来。此前一度急升的标普500期货价格因此急跌了好一阵子。美元汇价也反升了一些。

关税威胁 vs 关税

此等来回反复的政策趋向，将会是特朗普2.0的常态。在关税这个项目上，特朗普自认为是伟大的交易促成者（dealmaker），“关税威胁”将会是他迫使其他国家就范的工具。例如在墨西哥，特朗普当选后发出关税威胁之后，墨西哥当局就加强了打击毒品集团，并公布了减少中国进口商品的计划。

由于“关税威胁”顾名思义只是威胁，特朗普透过“出口术”就能达成一些政策目标，并不需要实际上付出增加关税的成本－－对美国企业营利、股市和消息者荷包的负面影响。

因此，只要“关税威胁”在他眼中还有达成实质效果的可能，特朗普的关税还是会留中不发的。

可是，特朗普从骨子里就认为关税是扭转美国贸易逆差的主要工具，也相信美国能够靠关税取代国内的税收。特朗普任命的经济顾问委员会（CEA）主席Stephen Miran就主张美国是其他国家难以失去的出口市场，因此美国可以开征高关税图利，其他国家只能吞下关税成本，而不会大幅度将成本转嫁到美国消费者身上。

到了“关税威胁”失去潜在功用之后，关税的实施就会来临。对于加墨的边境管控问题如是，对于欧盟多买美国石油天然气的问题如是，对于TikTok问题如此，对于其他中美贸易的议题也如是。

当然，特朗普阵营内部会有不少人反对特朗普再加关税，但此刻特朗普信心十足，明言自己是“被上帝拯救来使美国再次伟大起来”的人。在其就职演说中，他一边说自己“和平缔造者”，另一边却明言要收回巴拿马运河，“扩张我们的领土”。

这很明显不是一个会放弃自己主张的人。

特朗普上任首天在关税问题上的食言，只是策略性的忍手。关税战还是会到来的。