【新冠肺炎】疫情打击收入3国企业债务急增　新加坡公司最脆弱

新型冠状病毒肺炎（COVID-19）令企业收入减少，导致某些过去数年持续举债的公司担子更重，亦影响它们的偿付能力。澳新银行（ANZ）发布的研究结果指出，在亚洲经济体当中，中国、韩国和新加坡企业债务增长得最快及最多，尤其以中国地产、韩国和新加坡能源业的情况最令人担心。

新加坡能源业2019年产值占本地生产总值（GDP） 五分之一，行业如今已经陷入亏损，这对手头现金紧绌的公司构成问题。

澳新银行指出，虽然全球能源业都在经历同类问题，但在新加坡有流动性紧张的额外风险，因此令人担心。那些能源公司占该国今年该偿付债务15.7%。

三国各有问题

新加坡4月有8,663个商业实体倒闭，比3月（4,008个）多逾1倍，也比严重急性呼吸系统综合症（SARS，俗称沙士）疫情和2009年金融危机时倍增，创下近年来的新高。

报告亦指出，韩国能源业也有“杠杆过度以及现金缓冲不足”的问题。整体来说，该国中小企过去2年借贷增加，“较小的公司现金短缺的情况，会来得比规模较大的同业为快，由于这些中小企对韩国经济的重要性，它们会构成宏观经济风险。”

内文亦写道，中国地产业过去数年以急速的步伐扩充，现时处于过度扩张的情况。

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中国情况最好　惟部分过度扩张

澳新银行在报告指出，新加坡的公司最脆弱，因它们面对现金流以及外汇风险。每10间公司中有6间有重度杠杆操作以及现金短缺。此外在它们未偿还的债务中，60.9%以美元计价，只有三分之一以坡元计价。

韩国在这方面比新加坡的情况好一点点。该国企业的未偿还债务中，有五分之一以外币计价。不过它们本身还面对现金非常短缺的问题。重度杠杆的韩国企业中，有80%现金缓冲有限。

中国的企业在三者中的情况是最好的，但10间公司中有只有3间是过度扩张，以及大部分债务是由国家持有，这是对违约风险进行隐式的担保。