【中美贸易战】诺贝尔奖经济学家：美国有败阵危机

“中美贸易战的‘最佳’结果，就是美国能减少对华贸易逆差。这的确能满足特朗普只看见贸易逆差的狭窄观点。不过，美国对‘其他国家’的贸易逆差，却会同时以等值的差距增加。而事实上，要大减中美贸易逆差本身就非常困难。”

贸易逆差乃美国造成　问题不在中国

2001年诺贝尔经济学奖得主斯蒂格里茨（Joseph Stiglitz）近日撰文指美国有危机输掉贸易战。首先，贸易战使大家都受害，他认为这是大家都知道的事实，所以他就不多说了。

若要作细部分析，他认为贸易战的结果主要会由“宏观经济条件”所决定。由于美国国内投资一直大于其储蓄，再加上特朗普的减税政策，无论贸易战结果如何，美国只会向外借来更多资金，增加入口，继续庞大贸易逆差。除非特朗普搞到经济衰退，否则此宏观经济状况并不会改变。

斯蒂格里茨坦言，美国在贸易上的确有问题，但问题不在中国，而是在美国自己。如果美国人自己不大幅增加储蓄，贸易逆差始终也不会减少。

逆差一增一减　整体变动甚微

斯蒂格里茨预言，特朗普贸易战的“最佳”结果，只会是将对“华”贸易逆差，转成对“其他国家”的等值逆差。例如，美国卖更多天然气给中国，取代原来卖给其他国家的天然气，又少买一些中国洗衣机，以其他国家生产的洗衣机取代。一增一减，整体的贸易逆差其实没有改变。不过由于这是干预市场的结果，美国入口的洗衣机只会比中国的更贵，而出口天然气的价格却比原来更低。

就算对华的贸易逆差有所减少，斯蒂格里茨认为无论如何都不会下跌太多。即使中国甚么也不做，美国的关税会使中国产品竞争力降低，人民币的汇率就会自动下调，去挽回竞争力，使美国人继续买中国货。如果中国真的一直增加关税回应，逆差的改变只会更少。

未能损人却先损己？

中国一直希望增加内需，减少对出口的依赖，又想发展“中国制造2025”的各种产业。斯蒂格里茨明言，特朗普虽想制止中国发展，但他的敌意贸易政策却只会带来反效果，令中国愈加用力去推动内需，发展科技，以避免将来再受美国的经济及科技政策威胁。

斯蒂格里茨指出，当一个国家进入一场战争，领头人至少要有清楚目标、可行策略，以及人民支持。他认为，这是中美之间的最大不同，因为特朗普的经济团队可说是“弱冠全球”，而且其贸易战亦得不到大部分美国人支持。

他进一步说明，贸易战可能会对美国人造成双重打击，令特朗普支持度大减，迫使他放弃贸易战。其一，国内的工作将会减少，一方面是因为中国的报复性关税减少美国出口，另一方面更是由于美国关税本身令入口生产原料的成本增加，最终使美国产品更贵，减低其竞争力。

其二，商品在美国会卖得更贵，造成通涨。联邦储备局就有可能因此加息，减低投资意欲和经济增长，进一步增加失业率。

面子游戏　特朗普却可望成“嬴家”

在国内压力中，特朗普通常会为了面子，力排众议，继续原来政策。斯蒂格里茨认为，中国国家主席习近平，在此时应该去与特朗普举行一场大肆铺张的峰会，然后在贸易政策上做一些名义上的让步，给特朗普一个下台阶，让他可以向美国人声称自己已经“解决”问题。当然，这些问题本来就是他自己造成的。

斯蒂格里茨认为，贸易战“玩完”后，特朗普的确会改变了世界，不过只是使它变得更差：人们对国际法规的信心变弱了，而国与国的隔阂也更大。唯一的嬴家，是特朗普本人，因为他原来就过大的自我又有机会再膨胀多一些。