中国经济增长｜“中国崩溃论”缘何又来了
多少年来，在欧美舆论场上，一直是“中国威胁论”和“中国崩溃论”交相辉映，一三五威胁，二四六崩溃。近两年，欧美舆论场几乎全部是唱衰中国的言论，好像中国的衰落已经是一个既成事实。日前，中国前三季度宏观运行数据出炉，第三季度增长未及5%，加之中美GDP差距进一步扩大，“中国崩溃论”有了更大声浪。
为何盛行“中国崩溃论”？
中国是不是到顶要衰落了，之后再分析，先聊聊美国的舆论场众生相。
美国什么时候需要“中国威胁论”？军队要增加军费时，要搞贸易保护打压中国竞争者时。美国什么时候需要“中国崩溃论”？要减少对华投资，吸引资金回流时，要打压中国资产价格时，要在全球小弟面前维持大哥形象时⋯⋯
美国军费向来都是全球最高的。隆纳·雷根（又译：里根）当政的八年，军费从1000亿出头，翻到了3000多亿美元。但是好景不长，东欧剧变，苏联解体。美国军费在3000亿美元上下徘徊了超过10年。而后小布希的反恐战争，2001年到2011年，十年间美国军费再度翻了一倍多，到了7000多亿。然后奥巴马上台，军费不升反降，从7000多亿降到了6000多亿。那时美国军队著急了，各种“中国威胁论”一个接著一个的出台。直到特朗普（Donald Trump，又译川普）上台，2018年开打贸易战针对中国，军费重回上升轨道从2017年6500亿，涨到2022年8800亿。军费重回快速上升轨道，五角大厦目的已经达到，所以就没必要天天哀嚎了。
另一个角度看人民币汇率问题，过去一直是中美经贸谈判的焦点，美国一直认为中国低估人民币，一再要求人民币升值，恨不得要求人民币升到4到5之间。最近，人民币从6点几贬值到7点几，汇率问题美国反而不提了，这是为什么呢？
2018年贸易战，关税已经加了，中国生产的产品直接增加了25%的额外成本，结果发现中国的制造业还在继续发展，美国该进口还是得进口。再加关税，国内通膨已经先挺不住了。这个情况下，逼人民币升值，根本没用。
美国现在的策略是，除了半导体等极少数实体产业外，放弃在实体产业上与中国竞争，全部精力集中在金融战上。实体产业的主要竞争手段也不是市场手段，而是技术禁运这类的非市场手段。放弃实体经济的竞争，人民币汇率就不重要了。而金融的核心是信心，是吸引资金流入。所以，这个阶段宣扬“中国崩溃论”，把资金吓得离开中国，回流美国，成为了美国竞争策略的核心。
如何看这些数据的“变差”
疫情、房地产周期、贸易战技术战等多重因素叠加，这两年的中国经济确实不太理想，致使欧美媒体一边倒的唱衰中国，国内也有不少杂音。但必需要强调的是，看经济发展，不可以断章取义，更不能只看单一时间段数据，或者是单一品类数据。
以并不太理想的进出口数据来举例。2019年前三季度，进出口总额22.91万亿元；2020年前三季度23.12万亿，2021年前三季度28.33万亿，2022年前三季度31.11万亿，2023年前三季度30.80万亿。2020-2022年三年中国外贸实现了超高速增长，2023年稍微跌了一点，如此就要说中国经济要崩溃吗？聊增长的时候，得看看基数吧。
看货物和服务出口总额，中国在2012-2013年超过美国，但一直没有拉开差距。但在2021年，中国一下子实现了超速发展，和美国拉开了差距。在国际收支平衡表口径中看货物净出口数据更加明显。美国一直是巨额逆差，逆差愈来愈高。日本韩国也变成了逆差，德国的顺差大幅缩窄。而中国的贸易顺差是持续上升的，一枝独秀。2023年有回调，也是很正常的。事实上，在2008年、2015年，顺差也都出现过回调。且，货物出口中国占全球的份额，在2021年达到了14.6%的历史峰值。2022年有所下调到13.8%，但仍然高于上一个峰值2015年的13.2%。如此的成绩，是要崩溃的景象？
另一个经常被“崩溃论”者拿来说的数据是企业利润。2023年1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.7%。这个数据的确连续两年下降，2022年1-8月同比下降2.1%。然而，企业利润本身就不是一个稳定的数字。2021年1-8月全国规模以上工业企业，同比增长49.5%。连续两年下跌，主要原因是2021年涨的太猛，基础太大。就具体数据而言，2019年1-8月规上工业企业利润总额是4.0万亿，2020年是3.7万亿。2023年的数字远高于2019年和2019年，有4.65万亿。
事实上，外贸，利润这些指标，有涨就有跌，经常都是在跌的时候，被大做文章，而涨的时候就不吭气了。
还有一个被视为指标性的数据——按汇率计算的GDP，中美从2021到2023年的GDP差距扩大。数据显示，2021年，中美GDP差距为5.2万亿美元，中国GDP占比美国GDP约77%，达到历史高点；2022年，中美GDP差距扩大至7.47万亿美元，中国GDP占比美国GDP约70%。 2023年上半年数据显示，中美差距继续扩大，仅占美国GDP约63%。
造成这个结果，核心原因就是，美国目前处于对内贬值，对外升值的阶段，所以按汇率计算的GDP，看起来就涨得很快。
其实用当年汇率换算GDP，然后再跨国家进行比较，会出现很多莫名其妙的结果。看一下美日德这三个经济强国在1980年前后的GDP数字就一目了然。
GDP按当年汇率折算：1978年，美国的GDP比日本多1.34万亿美元，比德国多1.61万亿美元。1985年，美国的GDP比日本多2.9万亿美元，比德国多3.61万亿美元。1978年，日本的GDP是美国的43.1%，德国是美国的31.5%。1985年，日本的GDP是美国的32.2%，德国是美国的16.7%。
如果一个完全不了解那段时间世界经济史的人，仅仅看GDP数字。1978-1985年，表面上看，是美国经济突飞猛进，日本和德国经济举步维艰。日本/德国和美国之间的GDP差距，无论是绝对数字，还是相对比例，都大幅扩大了。中美从2021到2023年的GDP差距扩大，与日本德国两个国家与美国GDP之间的差距扩大相比，那是小巫见大巫了。
但这个GDP差距变化，能反映真实的历史吗？当然不能。1978-1985年，是日本经济最好的年代，日本企业在全球攻城略地，把美国企业打得败不成军。日本经济在1978-1985年的蓬勃发展，和美日GDP差距的不断扩大，同时存在。会这样是因为通胀和汇率。1978-1985年，美国处于对外升值，对内贬值的阶段。处于这个阶段时，一个国家的按汇率折算的GDP就会如同打了鸡血一样快速上涨。
中国在2002年-2014年，也是处于对外升值，对内贬值的阶段。当时不少财经媒体对这个问题的报道也是连篇累牍，经济学家也都是忧心忡忡，担心对外升值对内贬值，导致经济竞争力下降。但这个阶段，中美GDP的比例突飞猛进，更高的增长率，更高的通胀，人民币升值三者曡加，短短10余年时间，中美GDP就从13.5%直线上升到60%。
可见，只是单一以中美从2021到2023年的GDP差距扩大来判断中国经济走向，这是非常愚蠢的。
影响最大的就是房地产
当然，中国经济最近的表现确实不太好。但主要问题其实集中在一个行业——房地产。
从宏观经济运行数据上看，2023年1-9月份的所有经济数据，很少有低于2019年1-9月同期的。唯有房地产，数据比2019年糟糕得多。2019年1—9月份，全国房地产开发投资98008亿元。2021年1—9月份，全国房地产开发投资112568亿元，同比增长8.8%，达到历史最高点。2022年1—9月份，全国房地产开发投资103559亿元。到了2023年 1—9月份，全国房地产开发投资只有87269亿元，远低于2021年水平，也比2019年水平要低。
2023年三季度的经济数据，各行各业都超过预期，唯有房地产比预期还差。房地产是今天中国经济最主要的拖累。然而，这也是历史积累下的问题，之前泡泡吹得太大了。泡沫破裂时总是痛苦不堪的。过去欠的债，也总有要还的一天。
根据高盛估算，房地产在2015-2019年期间，贡献了1-2%的GDP正向增速。而在2022年，房地产拖累了超过两个百分点的GDP，在2023年拖累了1.5-2%。2024年预计还有1%的负向影响。如果高盛的预测是对的，2023年和2015-2019年相比，房地产一个行业就让中国GDP增速，降了3%左右。2015-2019年如果按平均7%计算，仅仅房地产一个因素，就应该让中国的GDP下降到4%区间。也就是说，其实2023年其他行业的发展，让实际上2023年的情况，没有想像的这么糟糕。
而当房地产行业恢复到正常状态，负面影响消除。中国经济增速比现在额外多一个百分点左右，是完全可能的。
此外，宏观数据和微观体感的“温差”，这也是事实，但为什么体感和经济实际数字之间的差别这么大呢？
其实，什么是对经济的体感？很简单，不是数字，而是预期和实际情况的差别。中国目前的经济，横向比较，还是全球增长的佼佼者。但纵向比较，确实不太好。从15-20年前的两位数增速，到10年前的8%，到5-6年前的7%，今年估计只有5-5.5%。如果预期是每年经济增长7%，实际只有5%，没有达到预期，肯定体感会不好。就好像一家过去几年每年增长100%的公司，今年只增长了30%，同样体感会非常不好。大家都习惯了过去的高速增长，工资年年涨，房价年年涨，当家庭做财务规划，都按高速增长做的，现在变成中速增长了，自然体感非常差。
地缘斗争、全球化退潮、贸易战，全球都不太平。那个全球化的黄金时代，一去不复返了。坦白说，想要体感好，就调整预期吧。
但，所谓的“中国经济见顶”论，也是要有清醒认知的。过去两位数的经济增速，确实一去不复返了。但增速比原来低，也还是在增长，而且是全球增速最快的大型经济体之一。整体经济根本就没有到顶，未来潜力仍然巨大，“中国崩溃论”不过是又一次“狼来了”。