比特币暴跌逾60% 传奇投资人米勒：看好它和这美股必倍升
尽管2022年加密币跌得惨兮兮，比特币（Bitcoin）年初以来已崩跌逾60%，但传奇价值投资大师米勒（Bill Miller）表示，他仍看好比特币前景，不打算卖出。
现年72岁的米勒在投资界名声响亮，当年他担任雷格梅森（Legg Mason）价值信托基金操盘手时，曾创下一连15年打败标普500指数的傲人纪录。
然而，晨星资料显示，2022年他的旗舰共同基金“米勒机会信托基金”（Miller Opportunity Trust）今年来跌了37%，绩效在同类基金中落后。
尽管今年绩效差，米勒决定按原订计划在年底退休，交棒给儿子。他也坚持现行投资策略不变，最近增持亚马逊和Silvergate Capital（聚焦加密币的Silvergate Bank母公司）。比特币也依然占他个人投资组合中最大比重。
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米勒接受巴隆周刊（Barron's）专访时表示，2022年市况显然被联储局（Fed，又译美联储）搞砸了。Fed先是认定通胀为时短暂，现在又依据落后指标坚持持续使劲升息打通胀，或许已升得过火。他说：“现在大家目睹通胀正迅速降下来。Fed显然正重蹈历史覆辙：反应迟钝，然后又反应过度。”
身为“价值”投资人，个人最大投资部位却包括亚马逊和比特币，如何自圆其说？米勒解释，所谓投资“价值”按传统定义，指的是“未来自由现金流的现值”，非关低市盈率或股利收益率。
米勒举他个人最大持股亚马逊为例说，亚马逊目前股价约85美元，比2020年3月23日美股触底时的价位还要低，更比一年前的170美元腰斩。但他看好亚马逊云端服务AWS将挹注大量现金，广告事业蒸蒸日上，未来三年亚马逊股价“不倍增也难”。他说，亚马逊股票“今天看起来很贵，整体而言却很便宜”。
提到加密币，米勒表示，他个人持有的是比特币，认为比特币有潜力成为可储存价值的“数码黄金”。他强调，其他加密币常跟比特币混为一谈，全部归类为高风险投机；但其中大多数加密币都将失败。米勒说：“我没听过有什么好的论点，说你不该把至少1%的净值投入比特币。任何人都承担得起损失1%。”
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他说，比特币在2020年市场低点时跌到5,800美元，现在价格约17,400美元。期间市场涨上70％，比特币则飙涨190%。如果设定的投资时间框架比一年长，押注比特币应该表现不错。他说：“我不会称之为投资，我会称之为投机，合理的投机。”
事实上，在加密币交易所FTX爆发破产倒闭事件后，加密币投资人四散奔逃，米勒说“比特币没比目前价位腰斩，已很令人讶异，现在价位仍在大约17,000美元附近，相当了不起”。
米勒预期，随着Fed猛打通胀，实质利率迅速走高，一旦Fed货币政策开始转向宽松，比特币表现看好。
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被问到过去一年是否减持加密币相关资产时，米勒回答：“我不喜欢脱售任何东西，除非迫于保证金追缴。我最近加码买进亚马逊，一周前买了Silvergate，并打算买更多Coinbase。”
米勒表示，他投资亚马逊和比特币的成本基价很低，所以几乎到现在帐面上仍呈现资本利得。如果现在获利了结，必须缴20%以上的资本利得税，所以“没理由卖，除非认为日后会跌超过20%”。他说：“我试着买进我永远不必卖出的东西。”
如何看待2023年展望呢？米勒说：“未来诚不可知，没人料到通胀竟会升到这种水平。投资人现在的投资部位配置显得相当悲观，但仔细思考，基本事实是：久而久之，美国经济会成长。若你的时间视野比一年长，或许会表现良好。”
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