Bitcoin价格大起大落 三大原因分析比特币能否成为避险工具
比特币（Bitcoin）价格在4月13日因最大的密码货币交易所Coinbase将上市（4月14日）激励，股价上冲6.35万美元以上历史新高，不过4月18日不知实际原因，股价出现剧烈震荡，中午前立刻断崖下杀，从6万美元直线下坠至最低5.3万美元，跌幅最高超过12%，随后回升。
这不是比特币第一次回档，2021年比特币价格冲上3万美元后，价格曾三度大幅拉回，不过每一次拉回都没跌破整数价位（如4万美元或5万美元），加上科技名人及陆续有金融圈表态支持，比特币究竟是否是未来流通货币工具，现在还处于观察期。
美国新政府上任，新任总统拜登所提名的财政部长耶伦 （Janet Yellen），也对比特币和加密货币发表了她的看法。耶伦认为，立法者应该要限制比特币等加密货币的使用，“我认为在交易层面上，有许多加密货币主要用于非法融资，我们必须推出一些措施来遏止这些行为，确保加密货币不会沦为洗钱的管道。”
此话一出，市场担忧拜登政府会加强监管力道，让比特币价格一度跌破三万美元。而另一方面，因为稀有性，比特币经常被拿来与黄金比较，有部份分析师指出，如果把现在所有黄金投资，都转移到比特币，比特币可能会涨到14.6万美元，许多人好奇，比特币究竟能否取代黄金，成为新的避险工具？
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比特币能否成为避险工具，三大原因观察
黄金被视为避险资产，原因是黄金与股票的无相关性，可以胜过法定货币的贬值和通货膨胀。
反观，比特币2009年问世以来，价格曾一度飙升和暴跌，一周内暴跌10％的次数超过63次。星展银行认为，比特币在很多方面与黄金特性不相同，将永远不会取代黄金，成为风险分散标的。
原因一：比特币不是数位化黄金
星展在一份报告中指出，比特币目前仍没有一个被广泛使用，且用于合法商业交易的平台。事实上。去年Paypal宣布将比特币等其他加密货币，作为付款方式时，比特币价格首度来到12,000美元以上。
然而，考虑到高波动度和缺乏监管，将会有多少数位化支付服务将采用比特币？仍有待观察。星展在报告中也提到，黄金已经从实体转型为数位化实体，以及虚拟数位化，“它具有很高的交易流动性，这意味着可以很容易地将其转换为现金以作实物使用。”根据世界黄金协会的资料显示，黄金的交易与美国股票和美国公债的交易一样具有流动性，且较部份债券市场好。
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原因二：比特币不是实体黄金
比特币和黄金，都是透过“开采（Mined）”取得，不同的是，比特币是虚拟的，星展认为，不应该把比特币视为“安全性资产”。
此外，除了用做投资，黄金还广泛被运用，包括高精密仪器和珠宝，“这是非常关键的商业用途，人类可以打造一座黄金屋，但无法打造比特币屋。”
我们来比较一下黄金跟比特币的差异。
黄金交易的历史，可以追溯至西元前2600年，一直以来，黄金是一种特殊而有价值的商品，1900年颁布的《黄金标准法》，直接将货币的价值与黄金的价值联系在一起，采用金本位的国家，不能在不增加其黄金储备的情况下增加货币供给。
美国在1933年，放弃了金本位制来对抗全球萧条，现在所有的国家都拥有法定货币系统，这意味着货币的价值与任何特定资产并不相关。
由于无上限的量化宽松、债务水准上升以及没有任何资产支持的货币，法定货币的信誉受到质疑。如果要重新制定金本位制，只是为了支持现在美元的通货和存款（约2.7兆美元），美国政府目前持有约2.61亿盎司的黄金，金价可能高达每盎司1万美元。
星展认为，当主要央行大量的向金融系统注入资金时，黄金可以很好地对抗通膨。主要是央行也正在增加黄金储备，这不仅是为了实现多样化目的，而且是为了提高法定货币的信誉。
比特币网络，则成立于2009年1月，且比特币非实体，帐上余额保存在每个人都可以查询的公共帐本，此外，所有比特币交易都需借由大量计算验证。比特币与美元指数（DXY）呈现正相关，且比特币不适作为标准普尔500指数的避险和风险分散工具。与黄金相比，比特币对债券殖利率和实际利率的敏感性较低，因此避险效率较低。
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原因三：无法评估比特币的基本面
基于交易模式不稳定且历史较短，比特币与关键总经指标的相关性并不完整，星展指出，追踪比特币的基本价值并不容易，价值透过供需决定，而目前却只有投机性的需求；黄金价格也是由供需决定，但已经建立了与主要金融指标的关系。
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