阿里见底？ 　上季盈利料恢复增长　摆脱连续四季跌势｜季绩前瞻

科技巨企本周轮流发业绩，腾讯﹙0700﹚打头阵，上季盈利意外录得增长，经调整净利约322.54亿元，同比增2%，好过市场预期，摆脱连续四季盈利下跌的颓势。对于紧接发业绩的阿里巴巴﹙9988﹚，市场更有期待。综合市场预期上季阿里亦将恢复盈利增长，主因其成本控制措施见效。分析师预期，内地对科企的监管逐步放宽，加上旗下蚂蚁金服的整改取得进展，近日成功增资百亿元人民币(下同)，相信估值将有修复机会。

阿里上季盈利料恢复增长

阿里盈利连跌四季后，有望恢复正增长，阿里巴巴将发布9月底止季度业绩，市场估计受惠成本控制措施，以及集团减少新业务投资，相信上季盈利有望止跌回升，摆脱连续四季盈利下跌的颓势。

据彭博统计资料，市场预期阿里上季收入同比增长4%，至2,088.5亿元（人民币．下同），盈利急升逾2.7倍至197.2亿元；经调整盈利（非公认会计准则净利润）上升逾6%，达304亿元。

云业务收入有望破200亿元

按收入分类计，云业务收入料增长动力强，上季收入料突破200亿元，达211亿元。至于主营的中国电商业务，则未见太大起色，料上季收入维持在1,400亿元左右。

事实上，刚落幕的年度网购双11购物节上，阿里没有披露具体成交额（GMV），是历来首次，仅表示交易规模与去年持平。外界早预测双11对消费提振作用有限。

安里资产管理董事总经理郭家耀接受访问时表示，内地整体经济未见起色，对阿里的中国电商业务打击较大，因此上季增长难寄厚望。不过，阿里云业务方面，他认为早前阿里云增长，的确因核心客户流失，选择自建资料中心，而受到打击，现在要看阿里能否有效重整业务。不过，由于内地的云业务市场仍处高增长期，阿里云仍然是当中三大企业，相信最差的时间已经过去。

阿里云降算力成本8%

阿里旗下云计算业务阿里云日前宣布，于2022云栖大会与交通运输部科学研究院达成战略合作，双方将重点在交通运输行业大数据应用、交通运输“双碳”领域创新、出行即服务应用推广等方面开展深度合作。

阿里巴巴日前亦指出，阿里云透过自研基础架构升级，今年4月1日至11月11日单位算力成本较去年同期减省了8%。高效能运算能力和创新技术为天猫双 11提供强大支撑。

德银认为，虽然阿里收入增长有压力，但新业务成本最佳化有助改善利润率，料上季经调整EBITA同比升16%，终止连挫5个季度的趋势。

蚂蚁消金增资百亿　获杭州政府入股

另一方面，郭家耀认为对阿里旗下蚂蚁金服近日的整改取得进展，能够恢复市场对金融科技行业的信心。虽然增资总额，较一年前宣布的为低，因此，在贷款业务的增长不会急速增长；不过，至少是“行出了增资的第一步”，市场的反应属正面。

经营个人消费贷款的“重庆蚂蚁消费金融”事隔一年，再启动新投资者入股，合计增资105亿元人民币(下同）。当中，蚂蚁集团占当中一半，令其持股比例维持在50%，另有6家公司参与新一轮增资，包括舜宇光学科技 （02382）。

值得一提，重庆蚂蚁消金在此次增资中引入了国资，新股东中的杭金数科此次出资18.5亿元，一跃成为其第二大股东，持股比例达10%。杭金数科实际控制人为杭州市人民政府。

郭家耀：估值望修复　半年料再成红底股

股价方面，郭家耀认为，市场憧憬内地政府对科网企业监管最强的时间已经过去，现时阿里的估值，以平台科技股来看，已经十分低残，相信估值有望修复，未来3至6个月，股价有望重上100元成“红底股”。