Kyle Bass又唱淡港元　末日博士罗家聪一句KO　港守住联汇并不难

港元弱势，本港银行体系结余持续下降之际，过去多次唱淡港元的对冲基金经理Kyle Bass，日前再度发表唱淡言论，又“自爆”正在抛售港元。

对于Kyle Bass“屡败屡试”的行径，有“末日博士”之称的经济学家罗家聪笑言︰“唔使理，佢乱讲。”罗家聪并不支持联汇制度，但不认为港元短期内能与美元脱钩，“你肯中国政府都唔肯啦！”因此，根本不会出现Kyle Bass所预计的港元兑美元大幅贬值的情况。而且，守住联汇制度也并不难，因为“香港市场好细”，除了近二千亿港元的银行结余，还有万亿元外汇基金票据发行量，“再唔得问中央借都得啊！”

Kyle Bass 接受日本传媒访问时指出，联系汇率制度或难再与美元挂钩，又预料一年内联汇制度将被重新评估，届时港元兑美元将贬值30至40%。再次看淡港元，是因为港美经济周期不一致，及认为金管局欠缺资金入市。美国通胀高企，有必要急须加息，可是香港情况明显有分别。

罗家聪接受《香港01》访问时表示，对于Kyle Bass的言论可以不用理会，认为其错误地把港元等同新兴货币来看待，“好似新兴货币咁需要睇住个储备来守住汇率，但其实唔系咁样”。他又称，港元短期内预计都不会允许与美元脱钩，相信不单是港府，就连中国政府也希望港元与美元继续挂钩，这样可以方便内地透过香港进行资金对外流动，

罗家聪约16年前已在报章发文表态不支持联汇制度，时至今日，他仍认为联汇制度是“香港自己攞嚟衰”。他解释，美国经济周期与香港不一样，前者通胀高企，需要大幅度加息，但香港情况不一样。

银行结余跌至零元 也没有问题

受到美国加息预期影响，港汇近月以来多次触及7.85弱方兑换保证，为捍卫联系汇率，自今年5月12日凌晨起，金管局已23度入市买港元，并预计本周五本港银行体系结余将降至1,652亿元，约莫两个月已缩水1,844亿元。

银行体系结余是指本港注册银行在金管局开设的户口，每日结算后的余额。在规范化货币发行制度下，如有外资流入，总结余便会上升，反之便会减少。

罗家聪表示，银行结余持续下跌，甚至跌至零元，并没有问题，例如2003年时银行结余仅有数亿元，2008年金融海啸前，银行结余长期在数十亿水平。目前银行结余仍未跌至零，说明香港资金仍属充裕，加息幅度可以滞后于美国，若银行结余跌至零元，港息便有需要跟随美息幅度。

港息跟随美息上升 有机会出现“追过龙”

他预计，随著美国加息持续，金管局上述操作将继续出现，银行结余大幅下跌，将促使港元息口上升贴近美息，甚至有机会出现“追过龙”的情况，即港息高于美息。他指出，美国加息，港美息差只要逾半厘便有诱因出现套息行为，令金管局需要接港元沽盘，保持港元兑美元汇价。当银行结余减少，港元利率回升至贴近美息时，套息诱因便会减少，银行体系结余下跌的速度便会放缓。

受到美国加息影响，美元持续强势。罗家聪预计，联储局加息步伐会持续，至明年第二季通胀受控以及经济出现衰退，才有机会会减息，美元这段时间内将保持强势。他又估计，联储局将于下周议息会议后加息0.75厘，然后三次议息会议加息幅度分别将为0.75厘、0.75厘及0.5厘，至年尾达到4厘水平。对于该幅度较市场一般预期的3.5厘为高，他就回应称，估计美国通胀短期内仍未见顶，需要加大加息幅度应对，“市场早前都低估左通胀幅度啦”。